Benjamin Schroeder di ING prevede che la Federal Reserve (Fed) lascerà invariati i tassi di interesse alla riunione del FOMC di marzo poiché l’aumento dei prezzi del petrolio e le elevate aspettative di inflazione limitano la politica. Sottolinea che i mercati non vedono un taglio oggi e il primo taglio non sarà completamente scontato fino alla fine dell’anno. Gli economisti di ING prevedono previsioni di crescita leggermente più deboli, previsioni di inflazione più elevate e un rinvio del taglio dei tassi di interesse dal 2026 al 2027.
La Fed ha visto i tagli dei tassi di interesse mantenuti e poi ridimensionati
“L’attenzione è focalizzata sulla riunione del FOMC di stasera poiché l’aumento dell’inflazione dovuto alle turbolenze del mercato energetico è visto come un freno per la Fed. Dal lato del mercato, la Fed sta ricevendo un feed di rendimenti nominali più alti, rendimenti reali più alti e livelli di pareggio dell’inflazione più elevati. Questa combinazione difficilmente è favorevole ai tagli dei tassi.”
“Per quanto riguarda la decisione immediata, la chiara aspettativa del mercato è che non ci sarà alcun taglio dei tassi. Il voto diviso probabilmente esprimerà almeno un dissenso contro i tagli dei tassi di Miran, che sarebbe il quarto da quando è entrato nella Fed. Dopo marzo, i mercati vedono crescenti probabilità per un taglio dei tassi a partire dall’estate, con un taglio dei tassi che non sarà pienamente scontato fino alla fine dell’anno.”
“Un focus chiave saranno le nuove previsioni della Fed, compreso il dot plot delle aspettative sui tassi effettivi dei singoli membri della Fed. A dicembre, la Fed ha pianificato un taglio dei tassi nel 2026 e un altro taglio di 25 punti base nel 2027. I nostri economisti sospettano che il FOMC taglierà leggermente le previsioni di crescita, aumenterà le previsioni di inflazione e poi ritarderà il taglio dei tassi del 2026 al 2027.”
“Tuttavia, data la situazione, è probabile che la Fed non sia sicura delle sue previsioni, e il presidente Powell metterà sicuramente in evidenza le sfide nell’attuale contesto volatile”.
“Ci sarà probabilmente anche una certa attenzione al bilancio, poiché il ritmo mensile di 40 miliardi di dollari di acquisti per la gestione delle riserve era inizialmente temporaneo e si prevede che verrà ridotto in aprile. Riteniamo che l’impatto deludente dell’espansione netta del bilancio netto di 130 miliardi di dollari da metà dicembre sul tasso effettivo dei fondi Fed debba essere messo in discussione.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
