Mercoledì l’oro (XAU/USD) rimane sotto pressione dopo che la Federal Reserve (Fed) ha assunto un atteggiamento aggressivo, con la maggior parte dei funzionari della Fed che si aspettano un taglio dei tassi solo nel 2026, contrariamente alle aspettative del mercato all’inizio dell’anno che avevano scontato quasi 60 punti base di allentamento a metà febbraio. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.880 dollari, in calo del 2,40%.
I prezzi dell’oro sono finiti sotto pressione dopo che la Fed ha segnalato solo un taglio dei tassi, contraddicendo le precedenti aspettative accomodanti
La dichiarazione di politica monetaria della Federal Reserve ha suggerito che la crescita economica rimane forte. Ha osservato che il mercato del lavoro era stabile senza assunzioni o licenziamenti significativi, mentre l’inflazione è rimasta “piuttosto elevata”. La Fed ha sottolineato la continua incertezza sulle prospettive economiche e ha osservato che gli eventi in Medio Oriente potrebbero avere impatti incerti sull’economia statunitense.
Di conseguenza, i funzionari hanno deciso di mantenere i tassi di interesse tra il 3,50% e il 3,75%, con una decisione supportata da un voto di 11-1. Il governatore della Fed Stephen Miran è stato l’unico dissenziente, sostenendo un taglio dei tassi di 25 punti base.
I funzionari della Federal Reserve prevedono una crescita economica degli Stati Uniti del 2,4% nel 2026 e del 2,3% l’anno successivo, con una disoccupazione stabile al 4,4% e un’inflazione PCE in aumento al 2,7% dal 2,4% di dicembre.
Si prevede che il PCE core per l’intero anno sarà pari al 2,7%, in calo rispetto al 2,5% del precedente rapporto SEP. Per quanto riguarda la politica monetaria, i funzionari della Fed si aspettano solo un taglio dei tassi di un quarto di punto percentuale nel 2026 e altri 25 punti base nel 2027.
Reazione del prezzo dell’oro
I prezzi dell’oro si sono mossi poco ma sono rimasti vicini al minimo della giornata, toccato in precedenza a 4.834 dollari. Per una ripresa rialzista, gli acquirenti dovranno superare il livello dei 4.900$ prima di testare la SMA a 50 giorni a 4.961$. La violazione di quest’ultimo comporterà una perdita di $ 5.000.
D’altro canto, una rottura al di sotto del minimo giornaliero aprirebbe la porta a 4.800 dollari, seguito dal minimo giornaliero del 6 febbraio a 4.655 dollari.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. Implica che la Fed stampi più dollari e li utilizzi per acquistare obbligazioni di alta qualità da istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
