Mercoledì il Dow Jones Industrial Average è sceso di quasi l’1%, perdendo oltre 450 punti, poiché un aumento più forte del previsto dell’indice dei prezzi alla produzione (PPI) si è verificato lo stesso giorno della decisione sul tasso del Federal Open Market Committee (FOMC). L’S&P 500 è sceso di circa lo 0,7% e il Nasdaq Composite ha perso circa lo 0,5% poiché la propensione al rischio è stata ridotta dall’accelerazione dei dati sull’inflazione e dall’aumento dei prezzi del petrolio greggio. L’incontro ha rispecchiato le crescenti preoccupazioni sulla capacità della Fed di tagliare i tassi di interesse quest’anno mentre le pressioni sui prezzi continuano a crescere.
L’inflazione all’ingrosso sta accelerando a tutti i livelli
Il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha riferito che l’indice dei prezzi alla produzione per la domanda finale è aumentato dello 0,7% a febbraio rispetto al mese precedente, più del doppio della stima di consenso dello 0,3% e in aumento rispetto allo 0,5% di gennaio. Su base annua, il PPI complessivo è salito al 3,4%, il livello più alto in un anno e ben al di sopra della previsione del 2,9%. L’IPP core (esclusi alimentari ed energia) è aumentato dello 0,5% su base mensile rispetto allo 0,3% previsto, mentre il core annuale è salito al 3,9% dal 3,5%. I dati sono particolarmente preoccupanti perché colgono le pressioni sui prezzi prima che diventi evidente il pieno impatto dell’aumento dei costi energetici dovuto al conflitto con l’Iran. Gli analisti hanno notato che i costi di input legati alle tariffe per metalli e materiali industriali sono stati un fattore chiave.
La Fed mantiene i tassi invariati mentre aumenta il rischio di stagflazione
Mercoledì si prevede che il FOMC manterrà i tassi di interesse stabili. Tuttavia, il riepilogo delle proiezioni economiche (SEP) e il grafico aggiornato costituiranno l’evento principale, con Wall Street che monitorerà qualsiasi cambiamento nel percorso dei tassi di interesse del comitato. A dicembre, il punto medio suggeriva un taglio di soli 25 punti base nel 2026, e la maggior parte degli analisti si aspettavano pochi cambiamenti in un contesto di segnali contrastanti provenienti da un mercato del lavoro in indebolimento e da un’inflazione persistente. Lo strumento FedWatch del CME ha mostrato che i prezzi dei futures prevedevano un solo taglio dei tassi entro la fine dell’anno, molto probabilmente a dicembre, con una probabilità di allentamento prima di settembre quasi pari a zero. Si prevede che il presidente Jerome Powell sottolineerà l’incertezza causata dal conflitto in Medio Oriente, ribadendo al contempo una posizione dipendente dai dati in una delle sue ultime conferenze stampa prima della scadenza del suo mandato a maggio.
L’escalation in Iran tiene sotto pressione le scorte e le scorte di petrolio
Mercoledì i prezzi del petrolio sono aumentati di circa il 3% dopo che l’Iran ha minacciato attacchi di ritorsione contro le infrastrutture energetiche in Arabia Saudita, Qatar ed Emirati Arabi Uniti. Il petrolio greggio West Texas Intermediate (WTI) è salito sopra i 95 dollari al barile, aggiungendosi a un rally che ha visto i prezzi aumentare di circa il 50% dall’inizio dell’anno. Secondo quanto riferito, Israele ha attaccato il più grande impianto di trattamento del gas dell’Iran, intensificando ulteriormente il conflitto e rafforzando l’effettiva chiusura dello Stretto di Hormuz. L’amministrazione Trump ha emesso una deroga del Jones Act di 60 giorni per consentire la libera circolazione di petrolio, gas naturale, fertilizzanti e carbone tra i porti statunitensi, allentando la pressione sull’offerta interna. I prezzi dell’oro, nel frattempo, sono scesi sotto i 5.000 dollari l’oncia poiché l’incertezza sui tassi di interesse ha pesato sul metallo prima della decisione della Fed.
I titoli energetici e industriali sovraperformano, mentre i titoli dei beni di consumo restano indietro
Sul Dow, Caterpillar (CAT) ha guidato i guadagni, in rialzo di circa l’1%, dopo che KeyBanc ha portato il Dow (DOW) in sovrappeso, affermando che i produttori statunitensi di etilene hanno beneficiato dell’aumento dei prezzi del petrolio e della ridotta capacità globale. Anche Goldman Sachs (GS) è cresciuta di circa l’1% poiché la maggiore volatilità ha continuato a sostenere le aspettative sui ricavi commerciali. D’altro canto, Amgen (AMGN), Sherwin-Williams (SHW) e Procter & Gamble (PG) sono scese ciascuna di circa il 2% poiché i beni di consumo di base sono stati messi sotto pressione a causa delle preoccupazioni sui margini legate all’aumento dei costi di produzione. Nvidia (NVDA) è cresciuta leggermente dopo che Reuters ha riferito che la Cina aveva approvato la vendita dei suoi chip H200, mentre la conferenza GTC in corso del produttore di chip ha continuato a generare titoli su un’opportunità di entrate di 1 trilione di dollari entro il 2027.
Grafico giornaliero del Dow Jones
Domande frequenti sul Dow Jones
Il Dow Jones Industrial Average, uno degli indici azionari più antichi del mondo, è composto dai 30 titoli più scambiati negli Stati Uniti. L’indice è ponderato per il prezzo e non per la capitalizzazione. Si calcola sommando i prezzi dei singoli titoli e dividendoli per un fattore, che attualmente è 0,152. L’indice è stato fondato da Charles Dow, fondatore anche del Wall Street Journal. Negli anni successivi è stato criticato per non essere sufficientemente rappresentativo, poiché riflette solo 30 conglomerati, a differenza di indici più ampi come l’S&P 500.
Molti fattori diversi determinano il Dow Jones Industrial Average (DJIA). La performance complessiva di ciascuna società, divulgata nelle relazioni trimestrali sugli utili delle società, è la più importante. Anche i dati macroeconomici statunitensi e globali contribuiscono poiché influiscono sul sentiment degli investitori. Anche il livello dei tassi di interesse fissati dalla Federal Reserve (Fed) influenza il DJIA perché influisce sul costo del denaro, sul quale molte aziende fanno molto affidamento. Pertanto, l’inflazione può essere un fattore importante, oltre ad altri parametri che influenzano le decisioni della Fed.
La Teoria di Dow è un metodo sviluppato da Charles Dow per identificare il trend primario del mercato azionario. Un passo importante è confrontare la direzione del Dow Jones Industrial Average (DJIA) e del Dow Jones Transportation Average (DJTA) e monitorare solo le tendenze in cui entrambi si muovono nella stessa direzione. Il volume è un criterio di conferma. La teoria utilizza elementi di analisi picco-valle. La teoria di Dow presuppone tre fasi di tendenza: accumulazione, quando il denaro intelligente inizia a comprare o vendere; partecipazione pubblica, quando partecipa il grande pubblico; e distribuzione quando il denaro intelligente scompare.
Esistono diversi modi per commerciare con il DJIA. Uno è quello di utilizzare gli ETF, che consentono agli investitori di negoziare il DJIA come un unico titolo invece di dover acquistare azioni di tutte le 30 società coinvolte. Un esempio lampante è l’ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA). I contratti futures DJIA consentono ai trader di speculare sul valore futuro dell’indice e le opzioni danno il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere l’indice in futuro a un prezzo predeterminato. I fondi comuni di investimento consentono agli investitori di acquistare una parte di un portafoglio diversificato di azioni DJIA, fornendo esposizione all’indice complessivo.
