Geoff Yu, macro stratega EMEA presso BNY, osserva che, nonostante la forte volatilità e i rischi specifici del settore come il rischio dell’elio nei semiconduttori, i mercati emergenti APAC rimangono la regione azionaria meglio detenuta a livello globale. Vede la possibilità di aumentare le allocazioni nell’area APAC, supportate dalla leggera precedente esposizione negli Stati Uniti e dalla potenziale domanda da parte della Cina, ma si aspetta rapporti di copertura più elevati poiché i costi energetici e i rendimenti terminali pesano sugli afflussi e frenano ulteriori guadagni.
Partecipazioni forti ma rapporti di copertura più elevati
“Alcune delle oscillazioni più grandi nei mercati azionari nelle ultime due settimane si sono verificate nell’APAC. Il confine tra mercati emergenti e mercati sviluppati in Asia è spesso sfumato, ma i mercati azionari che avevano investito pesantemente nella tecnologia o nel complesso globale dell’intelligenza artificiale prima del conflitto erano quelli maggiormente a rischio di una correzione significativa. Riteniamo che permangano rischi di offerta per le industrie interessate.”
“Fitch rileva che la Corea del Sud ha acquistato quasi il 65% delle sue importazioni di elio dal Qatar lo scorso anno e il Giappone è stato costretto a rendere pubblici i suoi livelli di riserva lunedì. Ciononostante, l’area EM APAC rimane la regione del mercato azionario meglio tenuta a livello globale, mentre le economie sviluppate della regione sono anche meglio tenute rispetto ai loro omologhi globali.”
“Siamo ampiamente d’accordo con la necessità di aumentare le partecipazioni nell’APAC, poiché le attività negli investimenti statunitensi erano già relativamente basse prima del recente aggiustamento. La prospettiva di un miglioramento della domanda cinese grazie agli effetti base e agli stimoli aggiuntivi è un altro fattore peculiare che può sostenere la regione, sebbene gli obiettivi di crescita del recente Congresso nazionale del popolo non abbiano sorpreso positivamente”.
“Nel breve termine, tuttavia, riteniamo che i rapporti di copertura debbano essere elevati. L’aumento dei costi energetici danneggerà la bilancia dei pagamenti dell’Asia, mentre l’aumento dei rendimenti globali a breve termine frenerà anche l’interesse al rimpatrio per i finanziatori tradizionali”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
