L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, sta perdendo terreno dopo essere aumentato di quasi lo 0,75% nella sessione precedente ed è scambiato intorno a 100,10 durante le ore di negoziazione asiatiche di giovedì. Tuttavia, il biglietto verde potrebbe riprendere slancio in un contesto di cambiamento più aggressivo nelle prospettive della Federal Reserve (Fed).
La Fed ha lasciato i tassi di interesse invariati tra il 3,50% e il 3,75% nella riunione di marzo. Il presidente Jerome Powell ha osservato che, sebbene si prevede che l’inflazione diminuisca gradualmente, il ritmo del calo dell’inflazione potrebbe essere più lento di quanto si pensasse in precedenza. Powell ha anche sottolineato che l’aumento dei prezzi del petrolio legati al conflitto iraniano probabilmente farà aumentare l’inflazione nel breve termine.
La Fed ha riconosciuto l’incertezza sull’impatto economico della guerra con l’Iran, avvertendo al tempo stesso di maggiori rischi al rialzo per l’inflazione. I politici hanno segnalato che i tagli dei tassi saranno ritardati finché non ci saranno segnali più chiari di allentamento dell’inflazione, anche se le previsioni indicano ancora un taglio dei tassi quest’anno e un altro nel 2027, in linea con le previsioni di dicembre.
I dati pubblicati mercoledì hanno mostrato che i prezzi alla produzione negli Stati Uniti sono aumentati più del previsto a febbraio, aggiungendo segnali che le pressioni inflazionistiche oltre ai costi energetici continuano. L’indice dei prezzi alla produzione (PPI) statunitense è aumentato dello 0,7% su base mensile (Mensile) a febbraio, rispetto allo 0,5% di gennaio e ben al di sopra delle aspettative dello 0,3%, segnando il maggiore aumento in sette mesi.
Su base annua, il PPI complessivo è salito al 3,4%, il livello più alto in un anno, rispetto al 2,9% di gennaio e previsto senza variazioni. Anche l’IPP core è accelerato al 3,9% su base annua rispetto al 3,5% precedente. Gli investitori si rivolgono ora alle richieste settimanali di disoccupazione per ulteriori indizi sulle condizioni del mercato del lavoro.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
