Gli economisti di TD Securities affermano che il FOMC ha lasciato la politica invariata e Powell ha minimizzato il SEP, ma si aspettano che la pazienza della Fed nei confronti dell’inflazione si normalizzi a fine estate quando uno shock petrolifero aumenterà l’inflazione principale. Continuano a prevedere tre tagli di 25 punti base da settembre 2026 a marzo 2027, ma riconoscono il crescente rischio di un ulteriore ritardo.
Attualmente in sospeso, tagli dalla fine del 2026
“Ci sembra che il percorso verso la pazienza per la normalizzazione dell’inflazione entro la fine dell’estate sia finito, poiché è imminente uno shock petrolifero che farà deragliare temporaneamente l’inflazione principale. La Fed supererà questo shock se la trasmissione delle tariffe mostrerà segni di allentamento. Anche le aspettative di inflazione a lungo termine giocheranno un ruolo chiave nel dare alla Fed margine di manovra per monitorare come si risolveranno le condizioni economiche nel breve termine.”
“Rimaniamo più ottimisti riguardo ai risultati dell’inflazione nel terzo trimestre dell’anno, presupponendo che il profilo mensile della Fed consenta la ripresa della normalizzazione della politica monetaria. Continuiamo a prevedere tre tagli trimestrali dei tassi di 25 punti base, a partire da settembre 2026 fino a marzo 2027.”
“Tuttavia, data l’incertezza geopolitica e l’impatto sui prezzi dell’energia, aumentano i rischi che la Fed decida di ritardare un ulteriore allentamento quest’anno. L’evoluzione del conflitto in Medio Oriente determinerà le opzioni politiche della Fed nei prossimi mesi.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
