Giovedì l’oro (XAU/USD) è sceso di oltre il 4,5% mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi aumentano a causa delle preoccupazioni degli investitori per i prezzi elevati dell’energia, mentre un solido rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti ha portato i trader a scontare un taglio dei tassi nel 2026 e ad aspettarsi la prima mossa nel 2027.
I prezzi dell’oro crollano di oltre il 4,5% mentre i forti dati statunitensi e i timori di inflazione legati all’energia spingono i rendimenti al rialzo
Le principali banche centrali di tutto il mondo hanno deciso questa settimana di mantenere i tassi di interesse leggermente aggressivi, riflettendo l’escalation delle ostilità nella guerra USA-Israele contro l’Iran. Recentemente, la Banca d’Inghilterra (BoE) e la Banca Centrale Europea (BCE), insieme alla Banca del Giappone (BoJ) e alla Federal Reserve (Fed), hanno deciso di mantenere lo status quo, con la BCE che punta ad un rialzo dei tassi, secondo fonti citate da Bloomberg.
Negli Stati Uniti, la Federal Reserve ha mantenuto i tassi di interesse tra il 3,50% e il 3,75%, citando l’inflazione più elevata e un mercato del lavoro stabile. Il voto è stato 11 a 1, con Stephen Miran che ha optato per un taglio del tasso di 25 punti base.
Il Summary of Economic Projections (SEP), in cui i politici esprimono le loro opinioni sulla direzione dei tassi di interesse e di altri indicatori economici, ha rilevato che la Fed dovrebbe tagliare i tassi di interesse una volta nel 2026 e nel 2027. Inoltre, si prevede che l’economia statunitense crescerà del 2,4% nel 2026, rispetto al 2,3% delle previsioni di dicembre, mentre l’inflazione core dovrebbe aumentare leggermente al 2,7% dal 2,5%.
Si prevede che l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) salirà al 2,7% dal 2,5%, mentre il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere invariato al 4,4%.
L’ultimo rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti, le richieste iniziali di disoccupazione per la settimana terminata il 14 marzo, sono scesi a 205.000 da 213.000, al di sotto della stima del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti di un aumento a 215.000.
Dopo la pubblicazione dei dati, i rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono aumentati, con i titoli del Tesoro a 10 anni che sono saliti di quasi tre punti base al 4,289%. Al contrario, il biglietto verde ha esteso le perdite poiché l’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro rispetto a sei valute, è sceso dello 0,7% a 99,52.
Nonostante le previsioni della SEP di un taglio dei tassi quest’anno, i mercati monetari non si aspettano che la Fed tagli i tassi nel 2026, con la prima mossa prevista nella prima metà del 2027, secondo Prime Market Terminal.
Gli sviluppi geopolitici hanno aumentato l’appetito per altre valute rifugio come lo yen giapponese (JPY) e il franco svizzero (CHF). L’Iran aveva già attaccato gli impianti di gas in Qatar. L’amministratore delegato di QatarEnergy ha aggiunto: “Due dei 14 dei nostri treni GNL e uno dei due dei nostri impianti di trasformazione del gas liquido (GTL) sono stati danneggiati negli attacchi”. Ha aggiunto: “Potremmo dover dichiarare forza maggiore per contratti a lungo termine fino a cinque anni per le forniture di GNL a Italia, Belgio, Corea e Cina”.
Prospettive tecniche XAU/USD: pronti a testare i 4.500$ se dovesse superare la SMA a 100 giorni
Il quadro tecnico per l’oro rimane rialzista, con la media mobile semplice (SMA) a 100 giorni a 4.577 dollari che funge da livello di supporto chiave che potrebbe aprire la porta a 4.200 dollari in caso di rottura decisiva.
I venditori stanno guadagnando un forte slancio, come dimostrato dal Relative Strength Index (RSI), che potrebbe aprire la porta a ulteriori ribassi.
Se la coppia XAU/USD chiude quotidianamente al di sotto della SMA a 100 giorni, fai attenzione ad un test di 4.500$. Una volta superato, il prossimo stop sarebbe il minimo del 2 febbraio a 4.402$ prima di 4.200$. Al ribasso, la prossima area di interesse sarà la SMA a 200 giorni a 4.060$.
Al contrario, se l’oro recuperasse i 4.650 dollari, la resistenza immediata sarebbe il minimo del 17 febbraio diventato resistenza a 4.841 dollari.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
