Elias Haddad di Brown Brothers Harriman osserva che i recenti commenti politici hanno stabilizzato brevemente la propensione al rischio, ma la rinnovata avversione al rischio ha spinto al rialzo i rendimenti del dollaro, del petrolio e delle obbligazioni, mettendo pressione sui titoli azionari. In assenza di dati chiave, l’attenzione è rivolta ai portavoce della Fed. BBH sostiene che i differenziali dei tassi di interesse mantengono il DXY nell’intervallo 96,00-100,00, ma lo stress causato dagli shock energetici aumenta il rischio di un rialzo del dollaro.
Gli spread sui tassi di interesse mantengono il dollaro in un certo intervallo
“Il sentimento del mercato si è stabilizzato brevemente durante la notte dopo che il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu ha detto che la guerra sarebbe finita prima di quanto si pensasse e che le infrastrutture energetiche non sarebbero più state prese di mira. Tuttavia, la calma di breve durata ha lasciato il posto a un nuovo attacco di avversione al rischio. I prezzi del petrolio greggio sono aumentati di nuovo, i mercati azionari sono sotto una rinnovata pressione al ribasso, i rendimenti obbligazionari sono di nuovo in aumento e il dollaro è più forte.”
“Di conseguenza, le aspettative sui tassi di interesse si sono adeguate al rialzo. Le scommesse sui tagli dei tassi negli Stati Uniti nei prossimi 12 mesi sono state scontate, mentre ulteriori aumenti dei tassi sono stati scontati nella maggior parte delle altre economie avanzate.”
“In conclusione: i differenziali di tasso di interesse tra gli Stati Uniti e le altre principali economie ancorano il DXY in un range compreso tra 96,00 e 100,00. Ma finché non raggiungiamo il picco dei timori di shock energetico, i rischi dell’USD rimangono inclinati al rialzo, spinti dalle esigenze di finanziamento in dollari in tempi di stress sui mercati finanziari”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
