Lo stratega di ING Francesco Pesole sottolinea che l’aggressiva rivalutazione dell’inasprimento da parte della Banca Centrale Europea, con tre rialzi dei tassi di interesse ormai pienamente scontati, potrebbe essere andata troppo oltre. Sebbene il cambio EUR/USD sia stato sostenuto dalle notizie aggressive della BCE, esso avverte che gli alti prezzi del petrolio, la fragile propensione al rischio e le aspettative già tese sui tassi di interesse lasciano la coppia vulnerabile a una correzione al ribasso verso i livelli pre-sessione.
I prezzi restrittivi della BCE comportano rischi al ribasso
“Potrebbe essere ancora più importante per la Banca Centrale Europea tenere d’occhio i relatori delle banche centrali questa settimana di quanto lo sia per la Fed. Il rapporto di giovedì secondo cui la BCE sta prendendo in considerazione un aumento dei tassi in aprile ha portato a una significativa rivalutazione degli swap in EUR, che ora hanno una probabilità dell’80% per aprile, con tre aumenti dei tassi pienamente scontati entro la fine dell’anno.”
“Ci sembra ancora troppo aggressivo, ma riconosciamo che i messaggi della scorsa settimana erano chiaramente aggressivi e quando una banca centrale inasprisce la propria politica monetaria spesso implementa non meno di due rialzi dei tassi. Quanto più a lungo i prezzi del petrolio rimangono a questi livelli elevati, tanto più realistici saranno questi aumenti dei tassi.”
“Tuttavia, data la portata della revisione dei prezzi da falco, i commenti accomodanti potrebbero portare ad aggiustamenti significativi nei tassi di interesse dell’euro. Oggi sentiremo parlare di una colomba (Piero Cipollone) e del capo economista Philip Lane. Mercoledì la presidente Christine Lagarde pronuncerà le sue osservazioni e ci sono molti altri relatori da tenere d’occhio.”
“Dal lato dei dati, i sondaggi PMI e Ifo saranno il momento clou di questa settimana. Il consenso è per un calo moderato in entrambi, ma data l’entità del calo ZEW, i rischi sono più al ribasso.”
“L’EUR/USD ha ricevuto supporto dalle notizie aggressive della BCE, ma con i prezzi del petrolio così alti, la propensione al rischio instabile e i mercati che già scontano tre rialzi dei tassi di interesse da parte della BCE, i rischi sembrano essere orientati al ribasso. Una correzione al livello di 1,145 prima della riunione della BCE confermerebbe che il mercato FX non sta trovando un’ancora sostenibile negli spread dei tassi di interesse ora più ristretti.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
