L’analista di Commerzbank Michael Pfister osserva che, nonostante la bassa inflazione dell’Ungheria e il primo taglio di 25 punti base a febbraio, la guerra con l’Iran ha cambiato le priorità, con i mercati e la banca che si aspettano che la banca centrale ungherese, Magyar Nemzeti Bank (MNB), mantenga i tassi di interesse oggi. Vede la possibilità di un taglio il mese prossimo se i prezzi del petrolio scenderanno, ma avverte che i rischi elettorali e un euro più debole potrebbero pesare sul fiorino ungherese nel breve termine.
MNB cauta sull’aumento dei prezzi di mercato
“Tuttavia, nelle ultime settimane le priorità sono cambiate a causa della guerra con l’Iran, che ha portato ad una maggiore vigilanza da parte delle banche centrali europee nonostante le speranze di una fine rapida. Tutti gli economisti intervistati da Bloomberg si aspettano quindi che i tassi di interesse rimarranno invariati oggi, e crediamo anche che la MNB non abbia fretta di attuare il prossimo taglio dei tassi nell’attuale contesto di mercato.”
“Le aspettative di mercato suggeriscono che, come in molti altri paesi, l’attenzione attuale non è tanto su quando avverrà il prossimo taglio dei tassi, ma piuttosto su se e in che misura le banche centrali europee potrebbero alzare nuovamente i tassi quest’anno. La MNB non fa eccezione; il mercato sta ora scontando aumenti dei tassi di 50 punti base nei prossimi mesi – leggermente più delle sue controparti dell’Europa orientale. Tuttavia, come con altre banche centrali, dubito che questi aumenti dei tassi si materializzeranno su questa scala.”
“Tuttavia, altri fattori potrebbero essere più rilevanti per il fiorino nelle prossime settimane, come la reazione all’indebolimento dell’euro (che il fiorino di solito soffre in modo sproporzionato) e le imminenti elezioni in Ungheria”.
“C’è sicuramente uno scenario in cui potremmo vedere un rialzo dell’HUF post-elettorale, data la prospettiva del rilascio di fondi UE. Fino ad allora, tuttavia, la campagna elettorale sembra essere condotta con tattiche sempre più sgradevoli che mettono a rischio l’HUF.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
