Daniel Ghali, esperto stratega delle materie prime presso TD Securities, sostiene che il mercato rialzista dell’oro sta diventando sempre più limitato poiché gli importatori e i produttori di energia in Medio Oriente si trovano ad affrontare shock che minano la domanda del settore ufficiale. Con la partecipazione istituzionale e al dettaglio già elevata, le simulazioni di TD suggeriscono che CTA venderà oro nella prossima settimana mentre gli algoritmi capitolerebbero sulle posizioni long per la prima volta da febbraio 2024.
Il trend rialzista comporta il rischio di liquidazione della CTA
“Gli importatori di energia, in particolare in Asia, stanno affrontando un significativo shock energetico che ridurrà significativamente i loro surplus, rallentando la diversificazione in oro. I paesi del Medio Oriente stanno affrontando un grave shock economico che ridurrà anche i loro acquisti di oro”.
“I rapporti secondo cui la Turchia sta valutando la possibilità di sfruttare le sue riserve auree per difendere la lira evidenziano il fatto che la domanda di oro del settore ufficiale si trova ora ad affrontare i maggiori venti contrari dai tempi di Russia-Ucraina”.
“Il problema: con un’ampia partecipazione degli investitori istituzionali, ora ci sono meno opportunità di uscita mentre il commercio di svilimento continua con meno tagli della Fed, nessuna crescita eccessiva dell’offerta di moneta e meno preoccupazioni sull’indipendenza della Fed nella decisione del processo Lisa Cook della Corte Suprema”.
“Se si ignora la narrazione, il mercato rialzista dell’oro era una funzione di una serie a cascata di pool di capitali che prendevano parte al metallo giallo. I meccanismi sono simili a un carry trade fallito, in cui una perdita di posizione viene lasciata come fattore di compensazione.”
“L’ampia adozione istituzionale e la domanda al dettaglio senza precedenti negli ultimi mesi suggeriscono che il “pain trading” probabilmente continuerà al ribasso. Nel breve termine, le nostre simulazioni suggeriscono che la maggior parte degli scenari si tradurranno in un’attività di vendita di CTA nella prossima settimana mentre gli algoritmi capitoleranno alle loro posizioni long per la prima volta da febbraio 2024.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
