L’Ufficio australiano di statistica (ABS) pubblicherà l’indice dei prezzi al consumo (CPI) di febbraio mercoledì alle 00:30 GMT, con l’inflazione che dovrebbe rimanere stabile al 3,8% su base annua e invariata su base mensile. Questo comunicato arriva mentre la Reserve Bank of Australia (RBA) ha già alzato il tasso di interesse di riferimento al 4,10%, sottolineando le preoccupazioni sulla continua inflazione. I politici rimangono concentrati sui potenziali effetti di secondo impatto poiché i mercati si aspettano sempre più un altro rialzo dei tassi nei prossimi mesi.
Nel frattempo, gli sviluppi geopolitici stanno svolgendo un ruolo crescente nelle aspettative di inflazione. Le crescenti tensioni in Medio Oriente e le interruzioni delle rotte di approvvigionamento energetico stanno facendo salire i prezzi del petrolio, il che potrebbe presto avere un impatto sull’inflazione australiana nei prossimi mesi.
Prima del rilascio, l’AUD/USD si sta indebolendo nel corso della giornata e viene scambiato vicino ai recenti minimi intorno a 0,6960 mentre il dollaro statunitense (USD) si stabilizza dopo il suo recente calo.
Cosa puoi aspettarti dai dati sul tasso di inflazione australiano?
Si prevede che i dati sull’inflazione di febbraio mostrino pressioni sui prezzi sostanzialmente stabili, ma ancora al di sopra dell’intervallo obiettivo della RBA compreso tra il 2% e il 3%. I mercati prevedono che l’inflazione annua rimarrà invariata al 3,8% per il terzo mese consecutivo, mentre il dato mensile dovrebbe scendere allo 0%, dallo 0,4% di gennaio. Anche l’indicatore di inflazione preferito dalla RBA, l’IPC medio troncato, dovrebbe rimanere stabile al 3,4% su base annua.
Questi numeri vanno però interpretati con cautela. I dati di febbraio non riflettono ancora pienamente il recente aumento dei prezzi dell’energia causato dalla guerra in Medio Oriente e dalle interruzioni nello Stretto di Hormuz.
Westpac ha affermato che i prezzi del carburante sono effettivamente diminuiti nel corso del periodo, mascherando in parte le pressioni inflazionistiche sottostanti. A livello di componenti, i costi legati all’edilizia abitativa, come l’affitto e l’elettricità, così come i prezzi dell’istruzione e dell’abbigliamento, continuano ad aumentare, mentre i minori costi di carburante e viaggio aiutano a contenere l’inflazione complessiva.
Guardando al futuro, i rischi sono chiaramente orientati al rialzo. Westpac prevede che l’inflazione salirà a circa il 4,6% su base annua nel trimestre di giugno a causa dello shock energetico. Sebbene l’impatto diretto sull’inflazione core sia probabilmente più limitato, gli effetti di secondo impatto attraverso i salari e le aspettative di inflazione rimangono una preoccupazione fondamentale.
In questo contesto, i mercati continuano a scontare un orientamento restrittivo da parte della RBA, con la previsione di ulteriori rialzi dei tassi nei prossimi mesi.
Che impatto potrebbe avere il rapporto sull’indice dei prezzi al consumo sull’AUD/USD?
In questo contesto, una lettura dell’inflazione in linea potrebbe avere un impatto limitato sul dollaro australiano (AUD), poiché i mercati sono già consapevoli che le pressioni inflazionistiche legate all’energia sono ancora in atto.
Tuttavia, un dato più forte del previsto, in particolare nell’indice dei prezzi al consumo mediani ridotto, rafforzerebbe le aspettative di un ulteriore inasprimento della RBA e sosterrebbe l’Aussie.
D’altro canto, una sorpresa negativa potrebbe pesare sul dollaro australiano nel breve termine. Tuttavia, è probabile che le perdite rimangano limitate poiché i mercati stanno già anticipando un aumento dell’inflazione guidato dai costi energetici.
Più in generale, la direzione dell’AUD/USD dipenderà non solo dai dati nazionali, ma anche dalla propensione al rischio globale e dagli sviluppi geopolitici, che continuano a influenzare sia le aspettative di inflazione che le prospettive di politica monetaria.
Da un punto di vista tecnico, nel grafico a 4 ore qui sotto, l’orientamento a breve termine dell’AUD/USD è leggermente ribassista poiché la coppia rimane al di sotto di una linea di tendenza di resistenza discendente e il prezzo viene scambiato anche al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 100 periodi a 0,7059. La SMA ha iniziato ad avere un trend ribassista, suggerendo che i venditori hanno il sopravvento dopo la recente correzione dall’area 0,7187. Il Relative Strength Index (RSI) intorno a 40 mostra che il momentum tende al ribasso ma non è ancora in territorio ipervenduto, suggerendo che c’è ancora spazio per ulteriori pressioni, mentre allo stesso tempo rimane spazio per recuperi temporanei.
Si vede un supporto immediato intorno a 0,6950, dove la linea orizzontale coincide con il recente calo, seguito da un supporto inferiore intorno a 0,6900 man mano che le vendite si estendono. Sul lato positivo, la resistenza iniziale sta emergendo vicino all’area 0,7060, che corrisponde alla SMA a 100 periodi e dovrebbe essere recuperata per alleviare l’attuale pressione ribassista. Un movimento sostenuto al di sopra di quest’area aprirebbe la strada verso la zona della linea di tendenza intorno a 0,7068, mentre il fallimento di questa zona porterebbe l’attenzione sui supporti 0,6950 e 0,6900.
Domande frequenti sull’inflazione
L’inflazione misura l’aumento del prezzo di un paniere rappresentativo di beni e servizi. L’inflazione complessiva è solitamente espressa come variazione percentuale su base mensile (MoM) e su base annua (YoY). L’inflazione core esclude voci più volatili come cibo e carburante, che possono fluttuare in base a fattori geopolitici e stagionali. L’inflazione core è il numero su cui si concentrano gli economisti e il livello preso di mira dalle banche centrali, che hanno il compito di mantenere l’inflazione a un livello gestibile, solitamente intorno al 2%.
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) misura la variazione del prezzo di un paniere di beni e servizi in un determinato periodo di tempo. Di solito è espresso come variazione percentuale mese su mese (MoM) e anno su anno (YoY). L’IPC core è il valore preso di mira dalle banche centrali in quanto esclude gli input volatili di cibo e carburante. Quando l’IPC core supera il 2%, di solito porta a tassi di interesse più elevati e viceversa se scende al di sotto del 2%. Poiché tassi di interesse più elevati sono positivi per una valuta, un’inflazione più elevata di solito porta a una valuta più forte. È vero il contrario quando l’inflazione scende.
Anche se può sembrare controintuitivo, l’elevata inflazione in un paese fa aumentare il valore della sua valuta e viceversa, portando a una minore inflazione. Questo perché la banca centrale in genere aumenta i tassi di interesse per combattere l’inflazione più elevata, portando a maggiori afflussi di capitale globale da parte degli investitori che cercano un luogo redditizio per parcheggiare i propri soldi.
L’oro era l’asset a cui gli investitori si rivolgevano durante i periodi di elevata inflazione perché preservava il suo valore, e mentre gli investitori spesso acquistano ancora oro come rifugio sicuro durante i periodi di estrema turbolenza dei mercati, nella maggior parte dei casi non è così. Perché quando l’inflazione è elevata, le banche centrali alzano i tassi di interesse per contrastarla. Tassi di interesse più elevati hanno un impatto negativo sull’oro perché aumentano il costo opportunità di detenere oro rispetto a un asset fruttifero o di investire il denaro in un conto di deposito in contanti. D’altro canto, un’inflazione più bassa tende ad essere positiva per l’oro poiché abbassa i tassi di interesse e rende il metallo brillante un’alternativa di investimento più redditizia.
