Il tasso USD/JPY è in calo dopo aver registrato i guadagni del giorno precedente ed è stato scambiato intorno a 158,70 durante le ore di negoziazione asiatiche di mercoledì. La coppia si sta indebolendo poiché lo yen giapponese (JPY) guadagna supporto in seguito alla pubblicazione dei verbali della riunione di gennaio della Banca del Giappone (BoJ).
Un membro della BoJ ha osservato che, sebbene l’aumento dei tassi di interesse potrebbe pesare sui consumi, l’impatto sul sistema finanziario nel suo complesso sarebbe probabilmente limitato. I politici hanno concordato che ulteriori rialzi dei tassi sarebbero appropriati se le previsioni economiche e di inflazione si materializzassero, con i tassi di interesse reali ancora profondamente negativi. La maggior parte dei membri ha inoltre sottolineato un approccio flessibile e ha preferito prendere decisioni ad ogni riunione piuttosto che impegnarsi per un ritmo fisso di inasprimento.
Secondo il gruppo di ricerca della Danske Bank, i recenti dati giapponesi si sono indeboliti, con il PMI composito in calo e l’IPC core sceso al di sotto dell’obiettivo per la prima volta in quattro anni, in gran parte a causa dei sussidi per il carburante. Tuttavia, i costi di produzione rimangono elevati e lo yen giapponese continua a mostrare debolezza. La banca si aspetta che la BoJ effettui il prossimo rialzo dei tassi ad aprile, con una probabilità che i mercati attualmente scontano intorno al 50%.
Nel frattempo, Elias Haddad di Brown Brothers Harriman ha notato che il cambio USD/JPY si muove lateralmente appena sotto 159,00. Sebbene sia l’inflazione complessiva che quella core abbiano subito un rallentamento a febbraio, le pressioni sottostanti sui prezzi rimangono al di sopra delle previsioni della BoJ per l’anno fiscale 2026. I buoni risultati delle trattative salariali di primavera sono visti come sostegno ad un rinnovato inasprimento della politica monetaria e rafforzano le aspettative di un possibile rialzo dei tassi di interesse alla riunione della BoJ del 28 aprile.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
