L’Ufficio britannico per le statistiche nazionali (ONS) pubblicherà i dati sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) di febbraio alle 07:00 GMT di mercoledì, una cifra che sarà importante per i mercati. Le aspettative di consenso suggeriscono che le pressioni inflazionistiche continuano a controllare l’economia.
L’inflazione al consumo nel Regno Unito rimane uno degli input chiave per la Banca d’Inghilterra (BoE) e in genere ha un peso reale per la sterlina britannica (GBP). Dopo l’ultima posizione aggressiva della BoE del 19 marzo, gli investitori ora si aspettano che la “vecchia signora” alzi il tasso di interesse di riferimento nella riunione del 30 aprile.
Cosa aspettarsi dal prossimo rapporto sull’inflazione nel Regno Unito?
Si prevede che l’indice dei prezzi al consumo nel Regno Unito aumenterà del 3% nel corso dell’anno fino a febbraio, in linea con gennaio. Su base mensile, l’inflazione dovrebbe aumentare dello 0,4%, invertendo il calo dello 0,5% registrato nel mese precedente.
Si prevede che l’inflazione core, che esclude le componenti alimentari ed energetiche più volatili ed è quindi monitorata più attentamente dalla BoE, sia aumentata del 3,1% su base annua. Rispetto al mese precedente, l’IPC core dovrebbe accelerare allo 0,5%, dopo essere sceso dello 0,6% all’inizio dell’anno.
Che impatto avranno i dati sull’IPC del Regno Unito sulla coppia GBP/USD?
La scorsa settimana l’MPC della BoE ha votato all’unanimità per mantenere il tasso di interesse di riferimento al 3,75%. Si tratta del secondo mantenimento consecutivo dal taglio dei tassi di 25 punti base di dicembre.
Nella sua ultima riunione, la BoE ha lasciato i tassi di interesse al 3,75%, ma l’evento ha mostrato un atteggiamento più aggressivo del previsto. La decisione del 9-0, segno di unità, ha evidenziato le preoccupazioni sull’inflazione dovuta all’aumento dei costi energetici. L’indice dei prezzi al consumo dovrebbe attestarsi intorno al 3% nel secondo trimestre e al 3,5% nel terzo.
Il governatore Andrew Bailey ha osservato che i prezzi della benzina sono aumentati immediatamente e ha avvertito che se queste tendenze continuano, i costi energetici delle famiglie aumenteranno. Il Comitato di politica monetaria (MPC) ha sottolineato la consapevolezza degli effetti di secondo impatto e ha avvertito che gli shock energetici persistenti potrebbero richiedere una politica monetaria più restrittiva. Allo stesso tempo, ha riconosciuto che una crescita debole potrebbe allentare le pressioni inflazionistiche a medio termine.
I tassi di interesse impliciti suggeriscono attualmente che ci sarà un inasprimento di poco più di 67 punti base quest’anno, mentre il consenso prevede che la banca centrale alzerà il tasso di interesse di riferimento di un quarto di punto nella prossima riunione.
Tornando agli aspetti tecnici: Pablo Piovano, analista senior di FXStreet, osserva che la coppia GBP/USD sembra aver incontrato qualche conflitto ai suoi minimi annuali attuali vicino a 1,3200 (13 marzo). “Un’ulteriore debolezza da qui potrebbe indicare uno spostamento verso la base di novembre 2025 a 1,3010 (5 novembre)”, aggiunge Piovano.
“Se i rialzisti riprendessero il sopravvento, c’è una resistenza provvisoria alla SMA a 55 giorni a 1,3495, prima del massimo settimanale a 1,3574 (26 febbraio) e del tetto da inizio anno a 1,3868 (27 gennaio)”, conclude.
Piovano sottolinea inoltre che gli indicatori di momentum rimangono ribassisti per ora, con il Relative Strength Index (RSI) che scende al di sotto del livello 47 e l’Average Directional Index (ADX) vicino a 30 che indica una tendenza abbastanza forte.
Domande frequenti sull’inflazione
L’inflazione misura l’aumento del prezzo di un paniere rappresentativo di beni e servizi. L’inflazione complessiva è solitamente espressa come variazione percentuale su base mensile (MoM) e su base annua (YoY). L’inflazione core esclude voci più volatili come cibo e carburante, che possono fluttuare in base a fattori geopolitici e stagionali. L’inflazione core è il numero su cui si concentrano gli economisti e il livello preso di mira dalle banche centrali, che hanno il compito di mantenere l’inflazione a un livello gestibile, solitamente intorno al 2%.
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) misura la variazione del prezzo di un paniere di beni e servizi in un determinato periodo di tempo. Di solito è espresso come variazione percentuale mese su mese (MoM) e anno su anno (YoY). L’IPC core è il valore preso di mira dalle banche centrali in quanto esclude gli input volatili di cibo e carburante. Quando l’IPC core supera il 2%, di solito porta a tassi di interesse più elevati e viceversa se scende al di sotto del 2%. Poiché tassi di interesse più elevati sono positivi per una valuta, un’inflazione più elevata di solito porta a una valuta più forte. È vero il contrario quando l’inflazione scende.
Anche se può sembrare controintuitivo, l’elevata inflazione in un paese fa aumentare il valore della sua valuta e viceversa, portando a una minore inflazione. Questo perché la banca centrale in genere aumenta i tassi di interesse per combattere l’inflazione più elevata, portando a maggiori afflussi di capitale globale da parte degli investitori che cercano un luogo redditizio per parcheggiare i propri soldi.
L’oro era l’asset a cui gli investitori si rivolgevano durante i periodi di elevata inflazione perché preservava il suo valore, e mentre gli investitori spesso acquistano ancora oro come rifugio sicuro durante i periodi di estrema turbolenza dei mercati, nella maggior parte dei casi non è così. Perché quando l’inflazione è elevata, le banche centrali alzano i tassi di interesse per contrastarla. Tassi di interesse più elevati hanno un impatto negativo sull’oro perché aumentano il costo opportunità di detenere oro rispetto a un asset fruttifero o di investire il denaro in un conto di deposito in contanti. D’altro canto, un’inflazione più bassa tende ad essere positiva per l’oro poiché abbassa i tassi di interesse e rende il metallo brillante un’alternativa di investimento più redditizia.
Indicatore economico
Indice dei prezzi al consumo (Mensile)
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) del Regno Unito (UK), pubblicato dall’Ufficio di Statistiche nazionali su base mensile è una misura standard internazionale dell’inflazione dei prezzi al consumo, il tasso al quale i prezzi dei beni e dei servizi acquistati dalle famiglie aumentano o diminuiscono. È anche la misura dell’inflazione utilizzata nell’obiettivo del governo. Il dato MoM confronta i prezzi dei beni nel mese di riferimento con quelli del mese precedente. Generalmente, un valore elevato è considerato rialzista per la sterlina (GBP), mentre un valore basso è considerato ribassista.
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