Jan von Gerich di Nordea osserva che, nonostante le intense notizie in Medio Oriente e le importanti oscillazioni del mercato, i prezzi del petrolio non hanno raggiunto nuovi massimi nelle ultime settimane, mentre i rendimenti tedeschi sono aumentati e le azioni si sono indebolite. Sottolinea che lo scenario base di Nordea presuppone un allentamento del conflitto e un impatto duraturo e limitato sui prezzi dell’energia, sebbene la probabilità di questo scenario favorevole sia significativamente diminuita.
I mercati energetici sono centrali per le prospettive politiche
“Nonostante le fluttuazioni selvagge, i prezzi del petrolio non hanno raggiunto nuovi massimi per quasi tre settimane. Il rendimento del decennale tedesco, a sua volta, ha raggiunto il suo livello più alto dal 2011 all’inizio di questa settimana, mentre i mercati azionari sono rimasti sotto pressione.”
“Nel nostro caso di base, presumiamo che il conflitto si allenterà presto e quindi qualsiasi impatto più duraturo sui prezzi dell’energia sarà limitato, ma la probabilità di un simile scenario è diminuita significativamente”.
“Sulla base dei commenti di Lagarde questa settimana alla BCE Watchers Conference, la BCE appare particolarmente preoccupata che le aspettative di inflazione degli agenti economici possano diventare più sensibili a un ulteriore aumento dei prezzi dell’energia, dato che il precedente shock inflazionistico si è verificato così di recente”.
“Inoltre, Lagarde ha citato studi che dimostrano che gli effetti degli shock energetici sono di natura non lineare, il che significa che shock più piccoli non avranno un impatto significativo sui prezzi complessivi, mentre shock di grandi dimensioni possono avere un impatto significativo, il che potrebbe richiedere una solida risposta di politica monetaria”.
“Secondo le parole della BCE, la guerra in Medio Oriente ha reso le prospettive molto più incerte, creando rischi al rialzo per l’inflazione e rischi al ribasso per la crescita economica. Il suo impatto a medio termine dipenderà sia dall’intensità e dalla durata del conflitto, sia dall’impatto dei prezzi dell’energia sui prezzi al consumo e sull’economia”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
