L’oro fatica ad estendere i guadagni a causa dei rischi geopolitici e degli aggiustamenti aggressivi dei tassi di interesse

L’oro (XAU/USD) fatica ad estendere i guadagni di venerdì mentre l’evoluzione dei titoli geopolitici riguardanti la guerra USA-Israele con l’Iran continua a causare volatilità nei mercati globali. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 4.430 dollari, dopo aver toccato un massimo intraday di 4.475 dollari durante la sessione europea.

Trump sospende gli attacchi agli impianti energetici iraniani, ma resta l’incertezza

I primi guadagni sono arrivati ​​dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato un ritardo negli attacchi militari pianificati contro le infrastrutture energetiche iraniane. Il termine, che inizialmente sarebbe dovuto scadere venerdì, è stato ora prorogato di dieci giorni. In un post su Truth Social, Trump ha affermato che “su richiesta del governo iraniano” sospenderà gli attacchi fino al “6 aprile 2026, 20:00 ora di New York”, aggiungendo che “le discussioni sono in corso”.

Tuttavia, la mossa ha fatto ben poco per calmare i nervi del mercato. Sebbene il ritardo possa ridurre alcuni rischi immediati di escalation, fornisce una chiarezza limitata sul percorso verso una risoluzione, soprattutto perché l’Iran continua a resistere ai negoziati. Nel frattempo, il Wall Street Journal ha riferito giovedì che il Pentagono sta valutando la possibilità di inviare altre 10.000 truppe di terra in Medio Oriente per mantenere il rischio di un’ulteriore escalation se non si troverà una soluzione.

I timori di inflazione legata al petrolio stanno modificando le aspettative sui tassi di interesse

Lo Stretto di Hormuz rimane un punto critico nel conflitto in corso ed è soggetto a restrizioni significative che mantengono alti i prezzi del petrolio. In questo contesto, l’oro si sta comportando più come un asset sensibile ai tassi di interesse che come un rifugio tradizionale, poiché i rischi di inflazione legati al petrolio spingono i trader a scontare possibili aumenti dei tassi di interesse presso le principali banche centrali, tra cui la Federal Reserve (Fed), la Banca Centrale Europea (BCE) e la Banca d’Inghilterra (BoE).

Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati stanno scontando un taglio dei tassi quest’anno e scommettendo su una probabilità del 50% di costi di finanziamento più elevati entro la fine del 2026, rispetto ai 2-3 tagli previsti prima dell’inizio della guerra tra Stati Uniti e Iran.

La stabilità del dollaro USA e l’aumento dei rendimenti stanno pesando sull’oro

La rivalutazione aggressiva da parte della Fed delle aspettative di taglio dei tassi sta spingendo i rendimenti dei titoli del Tesoro USA al rialzo su tutta la linea, con il benchmark a 10 anni in aumento a circa il 4,45%, il livello più alto da luglio 2025. Ciò sta pesando sull’oro poiché i rendimenti in aumento aumentano il costo opportunità di detenere attività non redditizie.

Allo stesso tempo, il dollaro statunitense (USD) rimane forte in termini di offerta in mezzo alle crescenti tensioni e beneficia del suo status di principale valuta di riserva mondiale, esercitando ulteriore pressione sui prezzi dell’oro. Poiché sia ​​il petrolio che l’oro sono scambiati in dollari USA, l’aumento dei prezzi del petrolio tende a sostenere il dollaro, rendendo il metallo più costoso per gli acquirenti non-USD.

Guardando al futuro, l’attenzione si sposta sui dati sulla fiducia dei consumatori e sulle aspettative di inflazione di marzo forniti dall’Università del Michigan. Anche i relatori della Fed, tra cui il presidente della Fed di Richmond Tom Barkin, la presidente della Fed di Filadelfia Anna Paulson e la presidente della Fed di San Francisco Mary Daly saranno attentamente osservati per trovare indizi sull’orientamento della politica monetaria.

Analisi tecnica: al di sotto dei livelli di resistenza chiave, i venditori mantengono il controllo

Da un punto di vista tecnico, la coppia XAU/USD sta mostrando i primi segnali di stabilizzazione dopo essere scivolata brevemente al minimo di quattro mesi di circa 4.100 dollari all’inizio di questa settimana. Tuttavia, le prospettive a breve termine rimangono al ribasso poiché il prezzo è inferiore alle medie mobili chiave sia sui grafici orari che su quelli giornalieri.

Sul grafico a 4 ore, la struttura ribassista rimane intatta, con il prezzo che rimane al di sotto delle medie mobili semplici (SMA) a 50 e 100 periodi, che continuano entrambe a tendere al ribasso, indicando una continua pressione ribassista.

Il Relative Strength Index (RSI) si aggira tra i 40 ei 40 anni dopo aver recuperato dal territorio ipervenduto, suggerendo che la pressione di vendita si sta allentando ma non si sta invertendo. L’indicatore Moving Average Convergence Divergence (MACD) viene scambiato in territorio positivo con la linea MACD sopra la linea del segnale, suggerendo un rimbalzo correttivo all’interno di una struttura ribassista più ampia piuttosto che una chiara inversione di tendenza.

D’altro canto, la SMA a 50 periodi a 4.579$ funge da resistenza immediata, seguita dalla SMA a 100 periodi a 4.842$. Sul lato negativo, i 4.300 dollari fungono da supporto immediato, con lo swing minimo settimanale intorno ai 4.098 dollari il prossimo livello chiave da tenere d’occhio.