Deepali Bhargava di ING avverte che l’aumento dei prezzi del petrolio e le interruzioni dell’offerta stanno peggiorando la crescita, l’inflazione e il saldo esterno delle Filippine. Il rapporto sottolinea la crescente probabilità di un rialzo del tasso del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) poiché l’inflazione supera l’obiettivo, ma sottolinea che una politica più restrittiva da sola difficilmente potrà cambiare la traiettoria del peso filippino rispetto al dollaro nei prossimi mesi.
Lo shock petrolifero sta alimentando l’inflazione e il dilemma politico
“Lo shock petrolifero ha costretto le Filippine a dichiarare un’emergenza nazionale poiché la carenza di petrolio greggio e l’aumento dei prezzi alla pompa esacerbano i rischi al ribasso per la crescita. Abbiamo abbassato le nostre previsioni di crescita di conseguenza. Mentre si prevede che l’inflazione supererà l’obiettivo, aumentando la probabilità di un aumento dei tassi, è improbabile che la stretta monetaria da sola alteri in modo significativo la traiettoria del peso.”
“Con i prezzi del greggio Brent in aumento di circa il 40% su base mensile a marzo, si prevede che l’inflazione complessiva sia al di sopra dell’intervallo target anche nel nostro scenario di base. Ciò implica che l’indice dei prezzi al consumo potrebbe superare il 4% già a marzo, aumentando la probabilità di un rialzo dei tassi già ad aprile”.
“Dato questo quadro di crescita più debole e supponendo che l’attuale conflitto si allenti presto, il nostro scenario di base è che il BSP rimanga in sospeso ad aprile”.
“Tuttavia, se i prezzi del petrolio rimangono al di sopra dei 100 dollari al barile nel nostro scenario di guerra a lungo termine e ci sono limitati segnali di allentamento nel conflitto in corso, il BSP potrebbe essere costretto a prendere in considerazione un aumento dei tassi già ad aprile”.
“Questo deterioramento aumenta i rischi di svalutazione per il peso filippino. Le ultime previsioni del BSP – che non difenderà alcun particolare livello di cambio e che gli interventi nel mercato dei cambi rimarranno moderati – suggeriscono una resistenza limitata ad un’ulteriore debolezza valutaria”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
