Gli economisti della Commerzbank Dr. Henry Hao e Volkmar Baur affermano che i profitti industriali della Cina sono aumentati notevolmente all’inizio del 2026, guidati dall’elettronica legata all’intelligenza artificiale, ma tale forza si era già verificata prima del recente shock energetico. Con l’aumento dei prezzi del petrolio che ora comprime i margini dei mercati a valle e l’inflazione spinta dai costi che pone fine alla deflazione dei prezzi alla produzione, dicono che è improbabile che la PBoC consenta un forte apprezzamento del CNY che potrebbe danneggiare ulteriormente gli esportatori.
Lo shock energetico complica la politica monetaria
“Questo shock energetico potrebbe agire come un’arma a doppio taglio”.
“Ciò sta portando a un’economia a due velocità in cui i giganti dell’energia upstream accumulano profitti a scapito delle fabbriche più grandi”.
“Mentre la fine della resistenza deflazionistica rimuove i venti strutturali contrari, le pressioni sui margini a valle stanno costringendo la PBoC a camminare sul filo del rasoio”.
“Ciò rende ancora meno probabile che la PBoC permetta al CNY di apprezzarsi bruscamente quest’anno”.
“Mentre un CNY più forte potrebbe rendere l’importazione di energia leggermente più economica e quindi fornire un certo sollievo dall’impennata dei costi, probabilmente danneggerebbe ancora di più gli esportatori poiché perderebbero competitività sui mercati internazionali”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
