Volkmar Baur di Commerzbank ha affermato che le prospettive di inflazione del Giappone rimangono contenute, con i prezzi core ancora all’interno dell’intervallo obiettivo della Banca del Giappone (BoJ) del 2% e effetti di secondo impatto non ancora visibili. Tuttavia, avverte che il conflitto in corso con l’Iran e l’aumento dei costi energetici potrebbero costringere la BoJ ad anticipare ad aprile il previsto aumento dei tassi di interesse da giugno, che potrebbe fornire un supporto limitato allo yen giapponese (JPY).
La BoJ è cauta mentre aumentano i rischi energetici
“Tuttavia è ancora troppo presto per dare il via libera. Innanzitutto, nell’area metropolitana di Tokyo, il peso della benzina con lo 0,5% è ancora inferiore a quello dell’intero Paese. L’impatto sull’indice nazionale dei prezzi al consumo dovrebbe quindi essere un po’ maggiore.”
“Inoltre, la tendenza inflazionistica dei prezzi dell’energia a marzo è stata solo mascherata dalle continue tendenze disinflazionistiche dei prezzi dei prodotti alimentari. I prezzi destagionalizzati, esclusi energia e generi alimentari freschi, sono aumentati dello 0,18% a marzo e sono quindi rimasti all’interno dell’obiettivo della banca centrale del 2%. Se si dovessero verificare effetti di secondo impatto, ad esempio nel settore dei trasporti o dei prodotti alimentari, il margine di manovra sarebbe limitato. Ciò potrebbe diventare un problema, soprattutto se il conflitto con l’Iran dovesse continuare.”
“Altrimenti, i numeri di Tokyo suggeriscono che la Banca del Giappone rimane in una posizione abbastanza buona per ora. Un nuovo documento di ricerca della Banca del Giappone conclude che dopo molti anni di bassa inflazione (e più recentemente un breve periodo di inflazione troppo alta), l’inflazione sembra stabilizzarsi lentamente all’1,5-2%, avvicinandosi all’obiettivo della Banca del Giappone. Un aumento a breve termine dei prezzi dell’energia non sarebbe quindi drammatico per l’obiettivo di inflazione.”
“Tutto sommato, sembra che la Banca del Giappone preferirebbe lasciare i tassi di interesse invariati nella prossima riunione di fine aprile. Tuttavia, se il conflitto non fosse ancora finito entro quattro settimane, è molto probabile che la BoJ anticiperà il nostro previsto aumento dei tassi di giugno ad aprile. Tuttavia, questo probabilmente fornirà solo un supporto minimo per lo yen giapponese in questo caso, poiché gli effetti negativi del conflitto probabilmente supererebbero i tassi di interesse più alti.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
