L’analista di Commerzbank Carsten Fritsch rileva che l’oro è caduto di oltre il 13% questo mese, il calo più netto dal 2008, poiché l’aumento dei prezzi del petrolio ha costretto i mercati a scontare i tagli dei tassi di interesse della Fed. Recentemente, sia l’oro che il petrolio sono aumentati insieme. Dato che i futures non tengono più conto di ulteriori tagli e aumenti ritenuti improbabili, Commerzbank prevede che l’aumento dei prezzi del petrolio ridurrà i rendimenti reali e sosterrà l’oro.
Le aspettative della Fed modificano il rapporto oro-petrolio
“Il prezzo dell’oro è sceso di oltre il 13% dall’inizio del mese, il calo mensile più forte dall’ottobre 2008. A quel tempo, il calo dei prezzi seguì lo shock Lehman, che scatenò la grave crisi finanziaria ed economica. Anche questo calo si discosta dalle spiegazioni convenzionali.”
“Oggi la guerra in Medio Oriente e il conseguente forte aumento dei prezzi del petrolio sono stati i fattori scatenanti del calo dei prezzi. Dall’inizio della guerra con l’Iran, la correlazione tra i prezzi del petrolio e quelli dell’oro è stata prevalentemente negativa, cioè
“Al contrario, i tagli dei tassi di interesse sono stati ancora una volta considerati leggermente più probabili quando i prezzi del petrolio sono scesi. Negli ultimi due giorni di negoziazione, sia il prezzo dell’oro che quello del petrolio sono aumentati. Poiché i futures sui fondi Fed non scontano più ulteriori tagli dei tassi di interesse e il mercato non crede che la Fed aumenterà i tassi di interesse, un ulteriore aumento dei prezzi del petrolio porterebbe a tassi di interesse reali più bassi attraverso un’inflazione più elevata.”
“Finché il mercato non sarà pronto a prendere seriamente in considerazione l’aumento dei tassi della Fed, è probabile che i prezzi dell’oro trarranno vantaggio dall’aumento dei prezzi del petrolio, a differenza delle ultime settimane”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
