Mercoledì il dollaro australiano (AUD) ha sovraperformato la maggior parte dei suoi omologhi e ha esteso i guadagni contro il dollaro statunitense (USD), toccando la fascia media di 0,6900 dal minimo di 0,6833 di martedì, alimentato da una maggiore propensione al rischio nelle speranze di una rapida fine della guerra con l’Iran.
Il presidente degli Stati Uniti Trump ha ribadito martedì che intende porre fine alla guerra in Medio Oriente nelle prossime due o tre settimane, anche se resta in sospeso un accordo con Teheran. Ha inoltre ribadito che si aspetta che lo Stretto di Hormuz venga riaperto “automaticamente” una volta terminati gli attacchi.
I mercati azionari globali hanno registrato un forte rialzo in seguito ai commenti. I mercati asiatici hanno chiuso con forti guadagni e la maggior parte degli indici europei stanno registrando guadagni di quasi il 2% al momento della stesura di questo articolo, con i futures di Wall Street che puntano nella stessa direzione. I prezzi del petrolio e il dollaro statunitense sono crollati, mentre brillano gli asset sensibili al rischio, come l’AUD.
La ripresa australiana non è stata influenzata dai dati australiani contrastanti, che hanno sollevato alcuni dubbi sui verbali della riunione di politica restrittiva della Reserve Bank of Australia di marzo. I dati pubblicati mercoledì hanno mostrato un rimbalzo più forte del previsto nei permessi di costruzione a febbraio, ma l’indice dei responsabili degli acquisti manifatturieri (PMI) di S&P ha mostrato che l’attività del settore è diminuita, riflettendo le pesanti tensioni dovute alla guerra.
Mercoledì il calendario statunitense riprenderà ritmo con la pubblicazione dei dati ADP sulla variazione dell’occupazione per marzo e del PMI manifatturiero ISM e sulle vendite al dettaglio per febbraio. Questi comunicati probabilmente daranno il tono all’importantissimo rapporto sui salari non agricoli di venerdì, che dovrebbe mostrare un solido miglioramento dei posti di lavoro netti dopo il calo di 92.000 di febbraio.
Domande frequenti sulla propensione al rischio
Nel gergo finanziario, i due termini ampiamente utilizzati “risk-on” e “risk-off” si riferiscono al livello di rischio che gli investitori sono disposti ad accettare nel periodo in questione. In un mercato “risk-on”, gli investitori sono ottimisti riguardo al futuro e sono più disposti ad acquistare asset rischiosi. In un mercato “risk-off”, gli investitori iniziano a giocare sul sicuro perché sono preoccupati per il futuro e quindi acquistano asset meno rischiosi che hanno maggiori probabilità di fornire un rendimento, anche se relativamente modesto.
In genere, i mercati azionari salgono durante i periodi di propensione al rischio e anche la maggior parte delle materie prime, ad eccezione dell’oro, aumenteranno di valore poiché beneficiano di prospettive di crescita positive. Le valute dei paesi che esportano le principali materie prime si stanno rafforzando a causa dell’aumento della domanda e le criptovalute sono in aumento. In un mercato “avverso al rischio”, le obbligazioni – in particolare i grandi titoli di stato – salgono, l’oro brilla e le valute rifugio come lo yen giapponese, il franco svizzero e il dollaro statunitense ne traggono vantaggio.
Il dollaro australiano (AUD), il dollaro canadese (CAD), il dollaro neozelandese (NZD) e le valute più piccole come il rublo (RUB) e il rand sudafricano (ZAR) tendono tutte ad aumentare nei mercati “rischiosi”. Questo perché le economie di queste valute fanno molto affidamento sulle esportazioni di materie prime per la crescita, e le materie prime tendono ad aumentare di prezzo durante i periodi rischiosi. Questo perché gli investitori si aspettano una maggiore domanda di materie prime in futuro a causa della maggiore attività economica.
Le principali valute che tendono a salire durante i periodi di “avversione al rischio” sono il dollaro statunitense (USD), lo yen giapponese (JPY) e il franco svizzero (CHF). Il dollaro americano perché è la valuta di riserva mondiale e perché in tempi di crisi gli investitori acquistano titoli di stato statunitensi, che sono considerati sicuri perché è improbabile che la più grande economia mondiale vada in default. Lo yen è trainato dall’aumento della domanda di titoli di stato giapponesi, poiché gran parte è detenuta da investitori nazionali che difficilmente venderanno questi titoli anche in caso di crisi. Il franco svizzero perché le rigide leggi bancarie svizzere offrono agli investitori una maggiore protezione del capitale.
