Alex Loo e Jayati Bharadwaj di TD Securities sostengono che l’Asia si trova ad affrontare un doppio shock: l’aumento dei prezzi del petrolio e la rapida riduzione delle scorte, che danneggiano la crescita e fanno salire l’inflazione. Si aspettano che le banche centrali asiatiche diano priorità alla crescita e limitino gli aumenti dei tassi di interesse. I cambi e le azioni in Asia rimangono sotto pressione, con KRW e INR che probabilmente rimarranno deboli, mentre SGD e CNY sovraperformano e nel breve termine prevale un orientamento difensivo lungo sull’USD.
KRW e INR hanno ottenuto risultati peggiori rispetto ai loro concorrenti
“L’Asia sta affrontando un doppio shock grave a causa dell’attuale crisi energetica. I prezzi del petrolio sono aumentati notevolmente, le scorte si stanno rapidamente esaurendo e l’Asia – che è fortemente dipendente dalle importazioni di energia attraverso lo Stretto di Hormuz – è sproporzionatamente a rischio.”
“Ciò porterà a un forte rallentamento della crescita (perdita di almeno ~1,0% del PIL) mentre aumenterà l’inflazione, con il rischio di recessione nelle economie ad alta intensità energetica come la Corea del Sud e la Tailandia”.
“Le banche centrali asiatiche sono in difficoltà ed è improbabile che aumentino i tassi di interesse nonostante le pressioni inflazionistiche”.
“Lo shock dei termini di scambio legati all’energia, la correzione del posizionamento dell’USD, i crescenti deflussi di portafoglio e la riluttanza delle banche centrali asiatiche ad aumentare i tassi di interesse probabilmente indicheranno la continua debolezza di KRW e INR”.
“Al contrario, SGD e CNY sono vincitori relativi grazie alle loro politiche valutarie, alle riserve e agli afflussi di obbligazioni”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
