Michael Pfister di Commerzbank sottolinea che il governatore della Banca d’Inghilterra (BoE) Andrew Bailey ha respinto le aspettative aggressive di inasprimento, evidenziando la debolezza del mercato del lavoro e il limitato potere di fissazione dei prezzi. Ribadisce la sua opinione secondo cui tre rialzi della BoE sono improbabili quest’anno e prevede che i tassi di interesse rimarranno invariati, suggerendo la previsione di un rapporto EUR/GBP più elevato nei prossimi mesi, sebbene la sensibilità del mercato alle aspettative sui tassi di interesse sia inferiore.
La resistenza della BoE sta frenando la politica restrittiva
“Abbiamo ripetutamente sottolineato nelle ultime settimane che le aspettative sui tassi di interesse per la Banca d’Inghilterra sono state riviste al massimo in seguito al conflitto con l’Iran – e che riteniamo che questa reazione sia eccessiva”.
“Ieri sembrava che anche il governatore della Banca d’Inghilterra Andrew Bailey avesse raggiunto i suoi limiti. In un’intervista ha chiarito che le aspettative del mercato riguardo ad un aumento dei tassi di interesse erano andate troppo oltre.
“Avevamo ripetutamente sottolineato che tre aumenti dei tassi quest’anno erano improbabili. Il mercato del lavoro si era già indebolito significativamente prima dello scoppio della guerra, e mentre l’inflazione rimane al di sopra dell’obiettivo, non è chiaro quanto ulteriormente potrebbe aumentare date le pressioni inflazionistiche più deboli guidate dalla domanda.”
“Ora il mercato sta scontando altri due aumenti dei tassi da parte della BoE quest’anno, rispetto ai tre del picco. Ma sulla base dei commenti di Bailey, ci aspettiamo ancora una correzione e ci aspettiamo che i tassi rimangano invariati quest’anno.”
“Sebbene i mercati forex siano attualmente meno reattivi ai cambiamenti nelle aspettative sui tassi di interesse, questo è ancora uno dei motivi per cui (insieme ai rischi politici) continuiamo ad aspettarci livelli più alti del cambio EUR/GBP nei prossimi mesi”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
