Lee Hardman del MUFG sostiene che la risposta del dollaro americano allo shock energetico causato in Medio Oriente ha perso slancio. Cita come fattori chiave il continuo ottimismo su una fine relativamente rapida del conflitto, un premio per il rischio politico statunitense più elevato e l’evoluzione degli spread di rendimento rispetto al dollaro. I funzionari della Fed segnalano che i tassi di interesse potrebbero rimanere invariati mentre i mercati sono ancora indecisi sulla prossima mossa.
Il rischio politico e i tassi di interesse frenano i guadagni del dollaro
“Il dollaro americano si è rafforzato in risposta allo shock dei prezzi dell’energia innescato dal conflitto in Medio Oriente, ma ha perso notevolmente slancio al rialzo nelle ultime settimane”.
“In primo luogo, potrebbe riflettere il continuo ottimismo degli investitori riguardo alla fine del conflitto in Medio Oriente, a cui seguirà presto la riapertura dello Stretto di Hormuz”.
“In secondo luogo, la forza del dollaro USA potrebbe essere stata recentemente frenata dalla scontata di un premio di rischio più elevato per la politica statunitense per riflettere la nuova incertezza innescata dal conflitto in Medio Oriente, anche se questo è difficile da quantificare”.
“In terzo luogo, gli spread di rendimento a breve termine rispetto al dollaro USA sono cambiati in modo significativo nell’ultimo mese”.
“Anche i prezzi del mercato dei tassi di interesse statunitensi sono attualmente indecisi se la prossima mossa di politica monetaria sarà un taglio o un aumento”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
