Volkmar Baur di Commerzbank sottolinea che l’economia cinese ha iniziato il 2026 leggermente meglio del previsto a causa del forte aumento delle esportazioni e del crescente surplus delle partite correnti. Le banche affiliate allo Stato stanno riciclando questi surplus in attività estere, mentre si prevede che l’aumento dei prezzi delle materie prime metterà fine alla deflazione poiché i prezzi alla produzione e il deflatore del PIL diventeranno positivi nei prossimi trimestri.
Esportazioni, surplus delle partite correnti e prospettive di deflazione
“L’economia cinese ha iniziato il nuovo anno leggermente meglio del previsto, ancora una volta supportata da un forte aumento delle esportazioni”.
“Il surplus delle partite correnti, già molto elevato, probabilmente aumenterà ulteriormente in questo trimestre”.
“I dati del settore finanziario mostrano che sono soprattutto le banche cinesi a riciclare il surplus e a investire in attività estere”.
“Ciò suggerisce ancora una volta che il settore bancario sta intervenendo attivamente sul tasso di cambio per indebolire il CNY acquistando asset denominati in valuta estera”.
“Tuttavia, l’andamento dei prezzi delle materie prime suggerisce fortemente che i prezzi alla produzione su base annua dovrebbero diventare positivi già a marzo. Il deflatore del PIL dovrebbe quindi seguire l’esempio al più tardi nel secondo trimestre.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
