Dan Pan di Standard Chartered si aspetta che il Banco Central do Brasil (BCB) continui il suo cauto ciclo di allentamento, prevedendo un taglio di 25 punti base alla riunione del 29 aprile poiché i rischi di inflazione rimangono elevati. Sottolineando che una politica monetaria restrittiva, una crescita più debole e un real brasiliano (BRL) forte consentono ulteriori tagli, Pan mantiene le previsioni sul tasso di interesse di riferimento al 12,5% per la fine del 2026, con rischi al rialzo se la domanda interna rimane robusta.
BCB ha registrato un calo cauto ma costante
“Ci aspettiamo che il Banco Central do Brasil (BCB) continui con cautela il ciclo di allentamento tagliando il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base nella riunione del 29 aprile”.
“Potrebbe esserci spazio per un taglio di 50 punti base, ma una crescita robusta e un mercato del lavoro solido dovrebbero limitare l’urgenza di una sorpresa moderata”.
“La BCB potrebbe lasciare la porta aperta a un ulteriore allentamento, ma non ci aspettiamo che eventuali passi futuri vengano specificati esplicitamente poiché l’incertezza sull’andamento dei prezzi dell’energia rimane elevata”.
“Il mercato ha ampiamente ridimensionato le aspettative di allentamento per l’anno dall’inizio della guerra a circa 100 punti base, ma riteniamo che ciò potrebbe essere eccessivo”.
“Continuiamo a prevedere che il tasso sarà al 12,5% alla fine del 2026, anche se i rischi potrebbero inclinarsi al rialzo se la domanda interna rimane solida”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
