Jörg Krämer e Bernd Weidensteiner del Dr. Commerzbank si aspettano che la Banca Centrale Europea (BCE) lasci i tassi di interesse invariati la prossima settimana, ma prevedono comunque un aumento a giugno se lo Stretto di Hormuz rimane bloccato e permangono i rischi di inflazione. Evidenziano l’aumento dei prezzi di input e di vendita nei dati PMI, le aspettative di inflazione al consumo gradualmente più elevate e le potenziali pressioni salariali, ma sottolineano anche che i deboli indicatori di crescita potrebbero limitare il percorso complessivo di inasprimento.
La BCE sta bilanciando i rischi di inflazione e la debole crescita
“Si prevede che la BCE lascerà invariati i tassi di interesse la prossima settimana. Tuttavia, un aumento dei tassi non è del tutto fuori discussione, soprattutto se gli effetti di secondo impatto continueranno a spingere l’inflazione a lungo termine. Dopo l’ultimo incontro di politica monetaria, la presidente della BCE Christine Lagarde ha elencato gli indicatori che la BCE monitorerà.”
“Tuttavia, riteniamo ancora probabile un aumento dei tassi a giugno, soprattutto se continua la situazione di stallo attorno allo Stretto di Hormuz, che è ancora completamente bloccato. Dopotutto, i ricordi dell’impennata dell’inflazione nel 2022 sono ancora freschi. Alcuni degli indicatori menzionati dalla presidente della BCE Lagarde nell’ultima conferenza stampa indicano anche un aumento dei rischi di inflazione.”
“Considerati i rischi di inflazione menzionati sopra, ci aspettiamo che la BCE alzi i tassi di interesse a giugno, a meno che lo Stretto di Hormuz non venga riaperto completamente e permanentemente entro quella data. Tuttavia, non arriviamo fino ai mercati finanziari, che si aspettano non uno, ma circa due aumenti e mezzo dei tassi di interesse entro la fine dell’anno. Perché altri indicatori citati dalla presidente Lagarde indicano alcuni rischi al ribasso per l’inflazione.”
“A causa dei rischi di inflazione, è probabile che la BCE aumenti leggermente i tassi di interesse. Tuttavia, più di un aumento dei tassi è improbabile poiché si prevede che i prezzi del petrolio scenderanno nuovamente una volta che la guerra finirà e i piccioni domineranno il Consiglio direttivo della BCE.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
