Il dollaro USA (USD), che è stato a lungo considerato il capitale più sicuro del mondo, sta vivendo una turbolenza insolita. Il motivo è che i ripetuti attacchi del presidente degli Stati Uniti Donald Trump sulla Federal Reserve (Fed), l’istituzione indipendente, che è responsabile dello sterzo della politica monetaria degli Stati Uniti.
Il tentativo di licenziare il governatore Lisa Cook, nonostante la sua nomina entro il 2038, segnò una svolta nel rimorchiatore in corso tra la Casa Bianca e la Banca centrale. Un’offensiva che, dopo molti analisti, probabilmente influisce in modo sostenibile sulla credibilità della Fed e quindi sulla traiettoria del dollaro USA.
Un attacco senza precedenti all’indipendenza della Fed
Da quando è tornato alla Casa Bianca, Donald Trump ha rafforzato le sue critiche alla Fed, che considera troppo attento nei suoi tagli tariffari.
Il presidente americano ha fatto un ulteriore passo avanti annunciando il Scarico di Lisa Cook Sotto il pretesto delle irregolarità finanziarie.
Cuocere immediatamente Negato la decisioneE ha sottolineato che il presidente non ha l’autorità legale per licenziare un governatore della Fed.
Questo scontro ha spianato la strada a un tiro giuridico senza precedenti, che mina l’immagine dell’indipendenza della banca centrale.
In passato, la Fed era protetta dalla pressione politica per garantire la stabilità finanziaria e contenere inflazione.
Attaccando direttamente i suoi membri, questo principio è messo in discussione al fine di avvicinare il potere principale del mondo a modelli meno rilassanti come la Turchia, in cui l’interferenza politica ha portato al crollo della valuta nazionale.
Reazioni di mercato immediate
Gli investitori hanno reagito rapidamente. Il dollaro USA ha perso contro il terreno Euro (EUR) e il Yen giapponese (JPY) Dopo l’annuncio contro Lisa Cook.
Diagramma di 4 ore in dollari USA (DXY). Fonte: fxstreet.
Allo stesso tempo, i rendimenti sono diminuiti per titoli di stato a breve termine, che riflettono le aspettative di una Fed più accomodante che probabilmente avrebbe fornito una pressione politica. I rendimenti a lungo termine, d’altra parte, hanno mostrato la tendenza opposta che i mercati temono la rinnovata inflazione e una perdita di fiducia nei debiti statunitensi da parte degli investitori stranieri.
Il risultato è una curva di resa più ripida che è sintomatica delle tensioni in crescita.
“La credibilità della Fed è ora al centro del problema”, ha affermato Brian Jacobsen, capo economista di Annex Wealth Management, citato da Reuters. “Se l’indipendenza è in pericolo, i premi di rischio richiesti dagli investitori aumenteranno oltre il dollaro e le obbligazioni governative”.
Quale futuro per il dollaro USA?
A breve termine, la traiettoria USD dipenderà in gran parte dalle decisioni della Fed nelle sue prossime riunioni.
Il mercato prevede diversi tagli tariffari tra oggi e alla fine dell’anno, che sono stati incoraggiati da Donald Trump, ma anche segni di rallentamento nell’economia degli Stati Uniti.
Se si verificano questi tagli di rata, è possibile enfatizzare la pressione al ribasso sul brandback contro altre valute principali.
Tuttavia, il suo status di valuta di riserva globale rimane una risorsa considerevole. Finché i mercati globali sono alla ricerca di rifugio in tempi di incertezza, il dollaro USA manterrà un solido supporto.
La domanda è se gli attacchi ripetuti di Trump in relazione alle preoccupazioni sui debiti pubblici e sulla qualità delle statistiche economiche minerà finalmente questa fiducia a lungo termine.
Un test cruciale per l’America
Lo scontro tra il presidente Trump e la Fed va ben oltre il semplice disaccordo tecnico oltre i tassi di interesse.
Mette in discussione la solidità istituzionale degli Stati Uniti e la sua capacità di preservare un equilibrio tra potere esecutivo e indipendenza monetaria.
Le missioni sono chiare ai mercati. Se la Fed viene percepita come uno strumento politico, il valore del dollaro USA e della stabilità finanziaria americana potrebbero essere indeboliti permanentemente.
In questo senso, il futuro di Greenback a Washington è importante quanto a Wall Street. Il comportamento di Donald Trump, la resistenza di Lisa Cook e il presidente della Fed Jerome Powell e la reazione degli investitori determinerà se il dollaro USA rimane la valuta essenziale del sistema finanziario globale o se inizi una lenta erosione della sua credibilità.
