- Il BLS pubblicherà martedì la revisione preliminare di riferimento per i dati sull’occupazione.
- I mercati generalmente prevedono che la Fed riduca il set politico più volte quest’anno.
- Gli analisti charter standard ritengono che la Fed possa scegliere 50 bps per una riduzione del tasso la prossima settimana.
Il Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti (BLS) pubblicherà la revisione preliminare di riferimento del 2025 ai dati per la raccolta di stabilimento martedì 9 settembre.
La revisione preliminare coprirà il periodo da 12 mesi a marzo 2025 prima che la revisione del benchmark finale sia segnalata nel rapporto di lavoro di febbraio 2026.
“Le stime delle istituzioni ufficiali non sono aggiornate sulla base di questa revisione preliminare di riferimento. La revisione del punto di riferimento finale è inclusa nelle stime ufficiali con la pubblicazione del comunicato stampa della situazione dell’occupazione nel gennaio 2026 nel febbraio 2026”, afferma il BLS.
Quando il BLS ha pubblicato le revisioni preliminari annuali di riferimento nell’agosto 2024, ha scoperto che l’economia americana ha creato 818.000 posti di lavoro in meno rispetto al periodo dai 12 mesi a marzo 2024. Ciò ha portato a una crescita effettiva del lavoro del 30% in meno rispetto a questo periodo.
In risposta a ciò, la Federal Reserve (Fed) ha ridotto 50 punti base (BPS) nel settembre 2024, che ha aumentato il tasso di interesse del fondo della Fed dal 5,5% al 5%.
Il mercato del lavoro americano si raffredda
Il recente rapporto sull’occupazione ha mostrato che 22.000 sono aumentati di 22.000 ad agosto. Questa lettura è stata seguita dall’aumento di 79.000 (rivisto da 73.000) e ha perso la manutenzione del mercato di 75.000 con un grande margine. Il BLS ha anche scoperto che ha rivisto l’NFP di giugno di 27.000 su 14.000 a -13.000. Questo è seguito da una significativa revisione negativa alla crescita di maggio -NFP da 144.000 a 19.000, riportata nei posti di lavoro a luglio.
Mentre ha parlato dell’annuale Simposio economico di Jackson Hole il 22 agosto, il presidente della Fed, Jerome Powell, ha ammesso che i rischi al ribasso sul mercato del lavoro sono aumentati e ha scoperto che una politica di immigrazione più rigorosa ha portato a un “brusco rallentamento” della crescita della popolazione dell’occupazione.
Secondo lo strumento CME FedWatch, la probabilità che la Fed riduca il tasso di linea guida di almeno 75 punti base quest’anno, decidendo oltre 25 bps a quasi il 40% a quasi il 40% prima che i dati del lavoro vengano pubblicati.
Indicatore economico
Dichiarazioni salariali non agricole
Nella pubblicazione di dichiarazioni salariali e salariali senza agricoltura, viene presentato il numero di nuovi posti di lavoro creati negli Stati Uniti negli Stati Uniti nel mese precedente. È pubblicato da US Bureau of Labor Statistics (BLS). Le modifiche mensili alle bollette salariali possono essere estremamente volatili. Il numero è anche soggetto a forti valutazioni che possono anche innescare la volatilità nella scheda forex. In generale, una lettura elevata è considerata rialzista per $ (USD), mentre una lettura bassa è considerata Bear, sebbene le valutazioni dei mesi precedenti e il tasso di disoccupazione siano rilevanti quanto l’intestazione. La reazione del mercato dipende quindi da come il mercato valuta tutti i dati contenuti nel rapporto BLS nel suo insieme.
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Se la revisione preliminare di riferimento conclude che le condizioni sul mercato del lavoro degli Stati Uniti erano persino peggiori del pensiero, i mercati potrebbero vedere questo come uno sviluppo che apre le porte per spostare l’alimentatore al prossimo incontro politico.
Steve Inghilterra, capo della Global G10 FX Research e Macro Strategia del Nord America presso Standard Chartered, ha scoperto che la Fed poteva decidere una riduzione del tasso di 50 bps per un tasso di 50 bps, proprio come questo periodo dell’anno scorso.
“I prezzi per il taglio dei tassi della Fed, che ora sono 28-29 bit / s per settembre, non si sono ancora spostati in questa direzione. Riconosciamo che ci stiamo muovendo presto, ma prevediamo revisioni preliminari dei dati sull’occupazione per aprile 2024 a marzo 2025 per sostenere la nostra chiamata da 50 bps”, ha affermato l’Inghilterra.
Ha aggiunto: “Sosteniamo il nostro punto di vista secondo cui i titoli e i dati di disoccupazione sono soggetti al grado di deviazioni sul posto di lavoro in vista della distorsione dall’adattamento della morte della nascita e del chiaro declino della quota della popolazione occupazionale”.
Dichiarazioni salariali non commerciali FAQ
Le dichiarazioni salariali e salariali non agricole (NFP) fanno parte del rapporto mensile di posti di lavoro delle statistiche sul lavoro degli Stati Uniti. La componente di fatturazione salariale non colorata misura espressamente la variazione del numero di persone impiegate nel mese precedente nel mese precedente, ad eccezione dell’industria agricola.
Il pagamento senza agricoltura può influenzare le decisioni della Federal Reserve fornendo una misura di come la Fed soddisfi con successo il mandato di promuovere la piena occupazione e l’inflazione del 2%. Un numero NFP relativamente alto significa che più persone sono in lavoro, guadagnano più denaro e quindi probabilmente spendono di più. Un risultato relativamente basso delle dichiarazioni salariali e salariali che potrebbero significare che le persone hanno difficoltà a trovare lavoro. La Fed di solito aumenterà i tassi di interesse per combattere l’elevata inflazione causata da una bassa disoccupazione e ridurla per stimolare un mercato del lavoro stagnante.
Le dichiarazioni salariali non agricole hanno generalmente una correlazione positiva con il dollaro USA. Ciò significa che se le cifre delle bollette salariali emergono più in alto rispetto alle aspettative, l’USD tende a radunarsi e viceversa quando sono più basse. Gli NFP influenzano il dollaro USA a causa dei suoi effetti sull’inflazione, le aspettative monetarie e i tassi di interesse. Un NFP più elevato di solito significa che la Federal Reserve sarà più stretta nella sua politica monetaria e sostiene l’USD.
Le dichiarazioni salariali non agricole sono generalmente negativamente correlate al prezzo dell’oro. Ciò significa che un numero più elevato di fatture salariali e salariali ha un’influenza deprimente sul prezzo dell’oro e viceversa. Un NFP più elevato ha generalmente un effetto positivo sul valore dell’USD e come le materie prime più importanti hanno oro in dollari USA. Se l’USD ottiene valore, richiede meno dollari per acquistare un’oncia d’oro. Tassi di interesse ancora più elevati (di solito NFP più elevati aiutati) riducono anche l’attrattiva dell’oro come investimento rispetto al soggiorno in contanti, in cui il denaro guadagna almeno interessi.
Le dichiarazioni salariali non agricole sono solo una componente in un rapporto di lavoro più ampio e possono essere oscurate dagli altri componenti. A volte quando NFP è superiore all’operazione, ma il reddito settimanale medio è inferiore al previsto, il mercato ha ignorato l’effetto potenzialmente inflazionistico del risultato dell’intestazione e ha interpretato il calo del reddito come deflazionistico. Il tasso di partecipazione e i componenti orari settimanali medi possono anche influenzare la reazione del mercato, ma solo in eventi rari come le “grandi dimissioni” o la crisi finanziaria globale.
