La valuta offshore cinese (CNH) si occupa della stabilità relativa martedì, per cui il tasso di cambio di USD/CNH a 7.1134 diminuisce meno dello 0,1% durante la sessione, poiché i mercati sono focalizzati sul numero di inflazione cinese per agosto, che verrà rilasciato all’inizio di mercoledì (01:30 GMT).
L’indice cinese dei prezzi al consumo (CPI), un importante indicatore dell’inflazione, dovrebbe diminuire dello 0,2% rispetto all’anno precedente di agosto, rispetto allo 0% di luglio, il che potrebbe far rivivere le preoccupazioni sulla salute della domanda interna cinese.
I rivenditori Forex si aspettano oggi come test di credibilità per la politica economica di Pechino come People’s Bank of China (PBOC) Posizionare il tasso di riferimento -USD/CNY a 7.1008 oggi, un livello che è leggermente inferiore al giorno prima, il che indica la volontà di contenere l’ammortamento della valuta.
Questo nuovo indicatore macroeconomico sarà cruciale per guidare le aspettative di denaro e valutare la capacità del governo di combattere efficacemente la deflazione.
Analisi tecnica di USD/CNH: la tendenza al ribasso continua
Grafico giornaliero USD/CNH. Fonte: fxstreet.
La coppia USD/CNH è rimasta su una chiara tendenza al ribasso dall’inizio dell’anno, nonostante il breve tentativo di tornare, che ha premuto la coppia a 7.4291 verso il picco l’8 aprile.
Mentre la coppia ha appena segnato un nuovo minimo a 7.1133 dal 6 novembre 2024, la prossima importante zona di supporto è 7,1000, un livello a cui i prezzi hanno trovato un pavimento in passato e dove viene la linea di tendenza al ribasso giornaliero.
Una chiara rottura sotto questa zona potrebbe incoraggiare USD/CNH a cadere ulteriormente verso il settembre 2024 a 6.9713.
Se il supporto si applica a 7,1000, l’intersezione di valuta nella media mobile a 100 giorni potrebbe raccogliere a 7,1873.
Un’economia affidabile, ma l’inflazione può tornare indietro
Dall’inizio dell’anno, l’economia cinese ha mostrato una certa resilienza con una crescita del PIL del 5,3% nella prima metà dell’anno, che è supportata dal recupero del consumo e delle esportazioni nei mercati al di fuori degli Stati Uniti.
Tuttavia Christine Peltier di BNP Paribas indica questo“La lotta contro la deflazione è tutt’altro che vincere”.
Il rallentamento delle attività industriali a luglio (5,7% rispetto all’anno precedente rispetto all’anno precedente a H1) e la contrazione dell’investimento manifatturiero (-1,3% rispetto all’anno precedente) significativamente perdita di dinamica.
La caduta dell’impulso del prezzo rafforza le paure. L’IPC aveva già piastrello allo 0% a luglio e i dati previsti per agosto indicano che l’inflazione poteva immergersi in un’area negativa.
La previsione di consenso è dello 0,2% rispetto all’anno precedente e alcune società locali come China International Capital Corp (CICC) si aspettano persino una riduzione dello 0,4%, citando un elevato effetto base e prezzi dei cibi deboli.
Anche la tendenza nell’indice dei prezzi del produttore (PPI) è sfavorevole. La disinflazione nei settori industriali continua in conformità con la lenta domanda finale e il calo dei prezzi delle materie prime.
Deflazione e involuzione: dilemma di Pechino
Pechino deve affrontare un crescente dilemma economico. Da un lato, le autorità hanno i loro sforzi così chiamati “anti -involuzione”, una serie di misure per ridurre l’eccesso di capacità di produzione, per pulire la concorrenza e sostenere i prezzi in diversi importanti settori industriali.
D’altra parte, queste linee guida potrebbero pesare l’occupazione con breve preavviso, in particolare in bassa produttività o industrie eccessive.
Secondo l’analisi di BNP Paribas, “il successo di questa strategia dipenderà dalla capacità del governo di sostenere la domanda interna”.
Tuttavia, le iniziative rimangono timide. Nonostante i sussidi per i consumatori, le indennità per bambini e i tagli al tasso di interesse mirati, le spese di bilancio rimane fragili, poiché il fatturato al dettaglio ha rallentato al 3,7% a luglio rispetto a oltre il 5% nella prima metà dell’anno.
August CPI: una pubblicazione con alte missioni
Il numero di inflazione cinese previsto martedì sarà molto più di un semplice indicatore: fungerà da barometro per la credibilità della politica economica cinese.
Se la ricaduta nel territorio deflazionistico viene confermata, i mercati potrebbero aspettarsi una reazione più forte dalle autorità, sia nella forma di un rilassamento monetario o di nuove misure fiscali a sostegno della domanda.
Per quanto riguarda Yuan, potrebbe rafforzarsi ulteriormente rispetto al dollaro USA (USD) rispetto al dollaro USA (USD), a parte le sorprese dei prezzi positive o gli sviluppi politici inaspettati.
