Giovedì, durante la tarda sessione di negoziazione asiatica, la coppia USD/CHF è scesa vicino a 0,8000 rispetto al massimo mensile di 0,8030 del giorno precedente. La coppia di valute del franco svizzero si sta correggendo mentre il dollaro statunitense (USD) fatica a continuare la sua tendenza al rialzo in seguito alla pubblicazione dei verbali accomodanti del Federal Open Market Committee (FOMC) per la riunione politica di settembre di mercoledì.
Al momento della stesura di questo articolo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto alle sei principali valute, era scambiato in ribasso dello 0,1% attorno a 98,70. Mercoledì il DXY ha toccato un nuovo massimo di due mesi vicino a 99,00 a causa del peggioramento della crisi politica in Francia.
I verbali del FOMC hanno dimostrato che è opportuno allentare le condizioni monetarie nella restante parte del 2025 perché “i rischi al ribasso per l’occupazione sono aumentati, mentre i rischi al rialzo per l’inflazione sono diminuiti o non sono aumentati”. Il dot plot della Fed della riunione di settembre ha inoltre mostrato che i policy maker nel complesso si aspettano che il tasso dei fondi federali scenda al 3,6% entro la fine dell’anno, suggerendo altri due tagli dei tassi quest’anno.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader rimangono estremamente fiduciosi che la Fed taglierà nuovamente i tassi di interesse alla riunione politica di fine mese e vedono una probabilità del 78,6% di un altro taglio dei tassi alla riunione di dicembre.
In futuro, gli investitori si concentreranno sul discorso del presidente della Fed Jerome Powell alla Community Bank Conference di Washington, prevista per le 12:30 GMT.
In Svizzera, gli investitori restano cauti sulla possibilità che la Banca nazionale svizzera (BNS) spinga i tassi di interesse in territorio negativo. I recenti commenti del presidente della BNS Martin Schlegel suggeriscono che le aspettative di inflazione al consumo potrebbero aumentare nei prossimi trimestri, uno scenario che potrebbe frenare le aspettative del mercato che la banca centrale svizzera favorisca una politica monetaria estremamente espansiva. Schlegel ha inoltre avvertito che i tassi di interesse negativi potrebbero essere dannosi per i pensionati e le istituzioni finanziarie.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
