La Cina potrebbe puntare a una crescita superiore al consenso nel 2026-2030, contando sui guadagni di TFP derivanti dai progressi tecnologici. È probabile che una maggiore spesa sarà destinata al benessere della popolazione per liberare il potenziale di consumo. È probabile che le autorità adottino un approccio più proattivo per espandere l’uso del RMB nelle transazioni internazionali, riferiscono gli economisti di Standard Chartered Shuang Ding e Hunter Chan.
Giocare a lungo termine
“Il quindicesimo piano quinquennale della Cina (FYP) probabilmente sottolineerà l’importanza della crescita. Il Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese (PCC) terrà la sua quarta sessione plenaria dal 20 al 23 ottobre, e una proposta per il prossimo FYP sarà rilasciata successivamente. Anche se non ci aspettiamo che vengano annunciati obiettivi di crescita specifici, le recenti deliberazioni nei circoli politici suggeriscono che l’obiettivo è una crescita media tra il 4,7 e il 4,8%. ” 2026-2030, aprendo la strada al raddoppio del PIL nel 2020 entro il 2035. Stimiamo che la crescita potenziale della Cina potrebbe in media del 4,3% nei prossimi cinque anni; Le previsioni di consenso del mercato sono inferiori alle nostre stime. Ci aspettiamo che la politica macro rimanga accomodante date le ambizioni di crescita”.
“Di fronte all’invecchiamento della popolazione e ai vincoli tecnologici provenienti dall’Occidente, l’innovazione per aumentare la produttività totale dei fattori (TFP) sarà probabilmente una priorità. Ulteriori incentivi saranno probabilmente introdotti per incoraggiare la spesa del settore privato in ricerca e sviluppo, attingendo al pool di talenti STEM della Cina. Politiche per rilanciare la domanda interna, anche attraverso la ridistribuzione del reddito e i benefici sociali”. a favore delle fasce a basso reddito e della liberalizzazione del settore dei servizi”.
“Le autorità potrebbero considerare i prossimi cinque anni come una buona finestra per promuovere l’uso del renminbi (RMB) nel commercio e negli investimenti internazionali e rendere le attività in RMB più investibili. Ci aspettiamo inoltre che la Cina esplori canali alternativi per i pagamenti transfrontalieri, sostenuta da Hong Kong come principale centro finanziario offshore.”
