Venerdì Statistics Canada pubblicherà il suo sondaggio sulla forza lavoro e i mercati si aspettano risultati contrastanti. Si prevede che il tasso di disoccupazione salirà al 7,2% a settembre, mentre l’occupazione dovrebbe aumentare di 5.000 nuovi lavoratori dopo l’enorme perdita di agosto.
Un rapporto più debole potrebbe rafforzare le ragioni a favore della Banca del Canada (BoC) per continuare il suo ciclo di allentamento dopo aver tagliato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base al 2,50% nella riunione del 17 settembre dopo tre pause consecutive.
Durante l’evento, il governatore Tiff Macklem ha assunto un tono cauto nella sua consueta conferenza stampa. Ha affermato che il quadro dell’inflazione non è cambiato in modo significativo da gennaio, citando segnali contrastanti e una posizione più dipendente dai dati mentre la banca prendeva decisioni “sessione per sessione”. Ha anche riconosciuto che le pressioni inflazionistiche sembrano un po’ più contenute, ma ha ribadito che i politici restano pronti ad agire man mano che i rischi aumentano.
Inoltre, il vicegovernatore Carolyn Rogers ha aggiunto che non è stato preso in considerazione alcun cambiamento nel tasso di deposito, mentre Macklem ha affermato che la BoC è “lontana dal prendere in considerazione un allentamento quantitativo”. Il governatore ha inoltre respinto i timori di recessione e prevede una crescita di circa l’1% per la seconda metà del 2025. Nel complesso, il tono suggerisce una mano ferma, senza alcuna fretta di adeguare la politica in quanto la banca attende trend di inflazione più chiari.
I dati sul mercato del lavoro interno di agosto hanno mostrato che il tasso di disoccupazione è salito al 7,1%, mentre il turnover occupazionale è diminuito per il secondo mese consecutivo, questa volta di 65,5mila persone.
Cosa possiamo aspettarci dalla prossima pubblicazione del tasso di disoccupazione canadese?
Il consenso tra gli operatori di mercato prevede un leggero aumento del tasso di disoccupazione canadese al 7,2% il mese scorso, rispetto al 7,1% di agosto. Inoltre, gli investitori prevedono che l’economia aggiungerà un modesto numero di 5.000 posti di lavoro a settembre, sufficienti per invertire il calo nella creazione di posti di lavoro negli ultimi mesi. Vale la pena ricordare che il salario orario medio, indicatore dell’inflazione salariale, è aumentato del 3,6% su base annua in agosto, rispetto al 3,5% precedente.
Secondo gli analisti di TD Securities: “Prevediamo che l’occupazione aumenterà di 5.000 unità a settembre, portando a una ripresa modesta dopo due mesi di licenziamenti. È probabile che le nuove assunzioni nel settore dei servizi facciano notizia, insieme a una performance contrastante nel settore della produzione di beni”.
Quando verrà pubblicato il tasso di disoccupazione canadese e come potrebbe influenzare il cambio USD/CAD?
Il tasso di disoccupazione canadese per settembre sarà pubblicato insieme al sondaggio sulla forza lavoro venerdì alle 12:30 GMT.
I mercati ritengono che la possibilità di un ulteriore taglio dei tassi di un quarto di punto da parte della BoC nella riunione del 29 ottobre sia di circa il 70%, mentre i tassi impliciti prevedono un allentamento di quasi 25 punti base entro la fine dell’anno. Un mercato del lavoro debole potrebbe aumentare la probabilità di tassi di interesse più bassi nel corso del mese, il che a sua volta potrebbe pesare sulla performance del dollaro canadese (CAD).
L’analista senior di FXStreet Pablo Piovano rileva che il dollaro canadese è stato in un tema di consolidamento dalla fine di settembre, rimanendo al di sotto dell’ostacolo chiave di 1,4000, mentre i guadagni continuano a essere limitati dalla critica SMA a 200 giorni vicino a 1,3980.
Piovano sottolinea che il ritorno di un tono rialzista potrebbe motivare il cambio USD/CAD a sfidare il tetto di ottobre a 1,3986 (2 ottobre) prima del massimo di maggio a 1,4015 (13 maggio). Un trend rialzista sostenuto da qui dovrebbe puntare al massimo di aprile a 1,4414 (1 aprile).
D’altro canto, Piovano sottolinea che stanno emergendo conflitti preliminari alla SMA a 55 e 100 giorni rispettivamente a 1.3822 e 1.3761. La perdita di questa regione potrebbe innescare un possibile movimento verso la base di settembre a 1,3726 (17 settembre). Un ritracciamento più profondo potrebbe vedere la valle di luglio riemergere all’orizzonte a 1,3556 (3 luglio).
“Inoltre, gli indicatori di momentum hanno un trend rialzista: il Relative Strength Index (RSI) si aggira sopra 62, mentre l’Average Directional Index (ADX) è vicino a 24, indicando una chiara tendenza”, afferma.
Domande frequenti sull’occupazione
Le condizioni del mercato del lavoro sono un elemento chiave nella valutazione della salute di un’economia e quindi un fattore importante nella valutazione valutaria. Un’elevata occupazione o una bassa disoccupazione hanno un impatto positivo sulla spesa dei consumatori e quindi sulla crescita economica e aumentano il valore della valuta locale. Inoltre, un mercato del lavoro molto ristretto – una situazione in cui c’è carenza di lavoratori per coprire i posti di lavoro vacanti – può avere un impatto anche sul tasso di inflazione e quindi sulla politica monetaria, poiché la bassa offerta di lavoro e l’elevata domanda portano a salari più alti.
Il ritmo con cui aumentano i salari in un’economia è di fondamentale importanza per i politici. Un’elevata crescita salariale significa che le famiglie hanno più soldi da spendere, il che in genere porta ad aumenti dei prezzi dei beni di consumo. A differenza delle fonti di inflazione più volatili, come i prezzi dell’energia, la crescita salariale è vista come una componente chiave dell’inflazione sottostante e continua perché è improbabile che gli aumenti salariali vengano invertiti. Le banche centrali di tutto il mondo prestano molta attenzione ai dati sulla crescita dei salari quando prendono decisioni di politica monetaria.
Il peso che ciascuna banca centrale attribuisce alle condizioni del mercato del lavoro dipende dai suoi obiettivi. Alcune banche centrali hanno mandati espliciti legati al mercato del lavoro che vanno oltre il controllo dei livelli di inflazione. La Federal Reserve (Fed), ad esempio, ha il duplice mandato di promuovere la massima occupazione e la stabilità dei prezzi. Nel frattempo, l’unico compito della Banca Centrale Europea (BCE) è quello di mantenere l’inflazione sotto controllo. Ciononostante, e indipendentemente dai mandati, le condizioni del mercato del lavoro sono un fattore importante per i politici a causa della loro importanza come indicatore della salute dell’economia e del suo collegamento diretto con l’inflazione.
Indicatore economico
Variazione netta dell’occupazione
La variazione netta dell’occupazione, pubblicata da Statistiche canadesi è una misura della variazione del numero di persone occupate in Canada. In generale, un aumento di questo indicatore ha un impatto positivo sulla spesa dei consumatori e indica una crescita economica. Pertanto, un valore elevato è considerato rialzista per il dollaro canadese (CAD), mentre un valore basso è considerato ribassista.
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Gratuito 5 settembre 2025 12:30
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Fonte:
Statistiche canadesi
