La coppia USD/CHF rimane nella tarda sessione asiatica di venerdì vicino al nuovo massimo mensile intorno a 0,8070, registrato giovedì. La coppia del franco svizzero viene scambiata in modo stabile poiché il dollaro statunitense (USD) ha esteso il suo rally nonostante le aspettative ottimistiche secondo cui la Federal Reserve (Fed) taglierà ulteriormente i tassi di interesse nella parte restante dell’anno.
Al momento in cui scriviamo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto alle sei principali valute, mantiene i guadagni vicino al massimo di due mesi di circa 99,50 toccato giovedì.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader vedono una probabilità dell’81,5% che la Fed riduca i tassi di interesse di 25 punti base (bps) in ciascuno dei restanti due incontri politici di quest’anno.
Le scommesse accomodanti della Fed sono rimaste ottimistiche in quanto i recenti commenti dei membri del Federal Open Market Committee (FOMC) hanno suggerito che sono sempre più preoccupati per i rischi al ribasso nel mercato del lavoro, pur rimanendo fiduciosi che le aspettative di inflazione al consumo siano ancorate.
Giovedì, il presidente della Fed Bank di New York, John Williams, ha messo in guardia sui rischi del mercato del lavoro, citando la riluttanza delle aziende ad assumere nuovi lavoratori, sottolineando la necessità di ulteriori tagli dei tassi di interesse quest’anno, ha riferito il New York Times (NYT).
Nella sessione di venerdì, gli investitori si concentreranno sui dati preliminari sull’indice della fiducia dei consumatori del Michigan e sulle aspettative di inflazione al consumo per ottobre, in uscita alle 14:00. GMT.
Nell’economia svizzera, le crescenti aspettative di un aumento dell’inflazione nei prossimi trimestri stanno allentando i timori che la Banca nazionale svizzera (BNS) possa spingere i tassi di interesse in territorio negativo. I recenti commenti del presidente della BNS Martin Schlegel suggeriscono che l’inflazione al consumo potrebbe accelerare nei prossimi trimestri.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare un allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
