Lunedì l’oro (XAU/USD) estende il suo rally da record, raggiungendo nuovi massimi storici intorno ai 4.085 dollari, mentre i timori di una rinascente guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina aumentano la domanda di beni rifugio. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.078 dollari, in rialzo di quasi l’1,50% nel corso della giornata, mentre il metallo si spinge sempre più in profondità in un territorio inesplorato ed estende la sua serie di vittorie consecutive per la nona sessione consecutiva.
L’escalation delle tensioni commerciali si è diffusa sui mercati globali venerdì scorso dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha sorpreso gli investitori annunciando l’intenzione di imporre tariffe del 100% su tutte le importazioni cinesi a partire dal 1° novembre. La mossa ha fatto seguito ai nuovi controlli cinesi sulle esportazioni di elementi di terre rare e ha sollevato preoccupazioni su possibili interruzioni dell’offerta globale. Alcune speranze di negoziati nel fine settimana hanno contribuito a calmare i nervi, ma il sentiment rimane cauto.
Al di là dei titoli dei giornali, il sentiment del mercato continua a favorire il trend rialzista dell’oro mentre gli investitori si proteggono dai crescenti rischi economici e politici. La prospettiva di altri due tagli dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) quest’anno ha mantenuto bassi i rendimenti dei titoli del Tesoro e ha fornito un costante vantaggio per i lingotti. Nel frattempo, il conflitto Russia-Ucraina e la prolungata chiusura del governo negli Stati Uniti stanno spingendo gli afflussi di beni rifugio verso l’oro.
Fattori trainanti del mercato: le conseguenze del lockdown aumentano, i mercati tengono d’occhio Powell e aumentano i disordini in Cina
- In un post di Truth Social venerdì, il presidente Donald Trump ha accusato la Cina di essere diventata “molto ostile” e ha affermato che Pechino ha inviato lettere a diversi paesi delineando piani per imporre controlli sulle esportazioni di elementi di terre rare e altri materiali critici. Durante il fine settimana, Trump ha usato un tono più morbido, dicendo: “Non preoccupatevi per la Cina, andrà tutto bene! Lo stimato presidente Xi ha appena avuto un brutto momento… Gli Stati Uniti vogliono aiutare la Cina, non ferirla!” Nel frattempo, il vicepresidente americano JD Vance ha affermato che l’amministrazione ha “molte più carte in mano di Pechino” nell’escalation della disputa, ma ha aggiunto che Washington rimane aperta al dialogo se la Cina “sceglie la via della ragione”.
- Domenica il Ministero del Commercio cinese ha avvertito: “Se gli Stati Uniti manterranno la propria linea, la Cina adotterà risolutamente misure adeguate per proteggere i suoi legittimi diritti e interessi”.
- Lunedì lo shutdown del governo degli Stati Uniti è entrato nel suo tredicesimo giorno mentre i legislatori rimangono bloccati su un disegno di legge sui finanziamenti di emergenza per riaprire le agenzie federali. L’Ufficio di gestione e bilancio (OMB) ha confermato venerdì che sono iniziati i licenziamenti dei dipendenti federali, mentre lunedì non sono previste discussioni o votazioni a causa della festività del Columbus Day. Il Senato dovrebbe riprendere le votazioni dopo le vacanze.
- L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura la performance del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è salito a 99,00 lunedì, riguadagnando il terreno perso venerdì dopo che il presidente Donald Trump ha ammorbidito la sua posizione sull’imposizione di tariffe radicali alla Cina. Nel frattempo, i rendimenti dei titoli del Tesoro USA rimangono sotto pressione lungo tutta la curva: il rendimento a 10 anni è sceso di 7,7 punti base al 4,059% e il rendimento a 30 anni è sceso di 7,9 punti base al 4,641%, entrambi ai livelli più bassi in quasi quattro settimane.
- Lunedì non verranno rilasciati dati economici statunitensi, anche se il governatore della Fed di Filadelfia, Anna Paulson, parlerà più tardi nel corso della giornata. I commenti del presidente della Fed Jerome Powell di martedì saranno al centro dell’attenzione prima che la banca centrale entri nel periodo di blocco in vista della riunione del 29-30 ottobre. Il rapporto sull’indice dei prezzi al consumo (CPI), originariamente previsto per mercoledì, è stato posticipato al 24 ottobre a causa della chiusura, mentre è previsto che molti altri funzionari della Fed parlino più avanti nella settimana.
Analisi tecnica: XAU/USD punta a 4.100$ mentre il trend rialzista si rafforza
La coppia XAU/USD continua il suo slancio al rialzo all’inizio della settimana, rompendo nettamente il precedente massimo storico di mercoledì di 4.059 dollari. Il breakout conferma la continuazione del trend rialzista, con la resistenza precedente che ora si è trasformata in un supporto immediato, seguita dalla media mobile semplice (SMA) a 21 periodi sul grafico a 4 ore vicino a 4.020 dollari. Una zona di supporto più consistente si trova intorno ai 3.950-3.960 dollari, dove la 50-SMA coincide con il limite inferiore del recente consolidamento.
Gli indicatori di momentum rimangono costruttivi, con il Relative Strength Index (RSI) che sale verso 70 dopo un rimbalzo dal territorio neutrale, segnalando un continuo interesse all’acquisto. Il percorso di minore resistenza continua ad essere più alto, con i rialzisti che puntano a 4.100 dollari come prossimo obiettivo psicologico e un’estensione verso 4.120-4.150 dollari è possibile se la pressione al rialzo continua. Solo un rendimento inferiore a 3.950 dollari metterebbe in discussione la struttura rialzista a breve termine.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
