Tutto ciò che luccica è la paura: l’aumento dell’oro verso i 5.000 dollari l’oncia sembra sempre più inevitabile: la scorsa settimana l’oro ha raggiunto i 4.042 dollari l’oncia, appena 276 dollari l’oncia al di sotto della previsione rialzista del Q426 di 4.318 dollari l’oncia emessa appena un mese fa. Da stamattina i prezzi sono saliti a 4.072 dollari l’oncia. Gli afflussi di ETF rimangono forti e gli acquisti da parte delle banche centrali saranno probabilmente robusti, notano gli analisti delle materie prime di Société Générale.
Le riserve di oro dell’ETF cinese salgono da 189 tonnellate a leggermente 193 tonnellate
“Ora ci aspettiamo che i prezzi raggiungano i 5.000 dollari l’oncia entro la fine del 2026 poiché il tasso di flusso ha superato le nostre ipotesi iniziali. Sebbene non abbiamo chiarezza sul posizionamento (flussi) degli hedge fund, nelle ultime settimane abbiamo osservato quelli che possono solo essere descritti come flussi positivi di ETF estremamente forti, certamente superiori a quanto previsto. La vittoria di Trump nel novembre 2024 e per ora crediamo che questo sia un fattore cruciale per comprendere parte dell’azione dei prezzi”.
“Dobbiamo ovviamente riconoscere che alcuni indici di incertezza sono pubblicati solo mensilmente e quindi non avrebbero tenuto conto del fatto che la Cina ha imposto ampi controlli sulle esportazioni di terre rare il 9 ottobre (l’indice di incertezza cinese mostrato di seguito è stato calcolato utilizzando i dati fino alla fine di settembre)”.
“Questo indice inoltre non catturerebbe il fatto che il presidente Trump ha annunciato venerdì scorso che avrebbe imposto tariffe aggiuntive del 100% su tutti i beni cinesi e ha segnalato quasi immediatamente la sua volontà di raggiungere un accordo per allentare le tensioni commerciali. Tuttavia, se facciamo un passo indietro da questi recenti eventi, scopriamo che in Cina, gli indici di incertezza complessiva (e legata al commercio) sono diminuiti di 80 (100) punti a settembre. Tuttavia, le riserve auree cinesi degli ETF sono aumentate da 189 tonnellate a leggermente 193 tonnellate.”
