L’indice del dollaro statunitense (DXY), un indice del valore del dollaro statunitense (USD) misurato rispetto a un paniere di sei valute mondiali, viene scambiato invariato intorno a 99,25 durante la prima sessione asiatica di martedì. Il DXY mantiene la retorica attenuata del presidente americano Donald Trump contro le tariffe contro la Cina. Il discorso del presidente della Federal Reserve Jerome Powell sarà al centro della scena più tardi martedì.
Venerdì Trump ha minacciato la Cina con tariffe del 100% a partire dal 1° novembre. Domenica però ha ammorbidito i toni e ha detto: “Non preoccupatevi per la Cina, andrà tutto bene”. Il segretario al Tesoro americano Scott Bessent ha dichiarato lunedì che Trump è sulla buona strada per incontrare il leader cinese Xi Jinping in Corea del Sud alla fine di ottobre.
Un possibile incontro con la sua controparte cinese ha alimentato le speranze di allentare le tensioni commerciali tra le due maggiori economie del mondo. Ciò, a sua volta, potrebbe fornire un certo supporto al biglietto verde.
D’altro canto, le dichiarazioni accomodanti dei funzionari della Federal Reserve (Fed) potrebbero limitare il potenziale di rialzo del dollaro statunitense. Anna Paulson della Fed di Filadelfia ha dichiarato lunedì di aspettarsi ulteriori tagli dei tassi per sostenere il mercato del lavoro, poiché è improbabile che le tariffe commerciali facciano salire l’inflazione tanto quanto previsto.
I mercati stanno attualmente scontando un taglio del tasso quasi certo di 25 punti base (bps) alla riunione della Fed di ottobre, con un ulteriore taglio previsto a dicembre, secondo lo strumento FedWatch del CME.
Lo shutdown del governo negli Stati Uniti è già alla terza settimana e nessuna soluzione è in vista. Il Senato tornerà martedì e dovrebbe votare nuovamente su una misura di finanziamento del governo approvata dalla Camera. Una prolungata chiusura federale degli Stati Uniti potrebbe sollevare preoccupazioni circa l’impatto sull’economia statunitense, che potrebbe esercitare una certa pressione di vendita sul DXY.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
