Le rinnovate tensioni commerciali tra gli Stati Uniti e la Cina venerdì, dopo che il presidente Trump ha minacciato “dazi massicci” in risposta alle mosse “ostili” della Cina per frenare le esportazioni di terre rare, hanno spinto le azioni nettamente al ribasso, e “Dr. Copper” ha seguito l’esempio tra le preoccupazioni per ulteriori venti contrari alla crescita globale, riferiscono Shaun Osborne ed Eric Theoret, capo stratega dei cambi presso Scotiabank.
L’USD è in rialzo su tutta la linea poiché le tensioni commerciali smorzano la propensione al rischio
“Queste preoccupazioni sono emerse durante il lungo fine settimana in Nord America, quando la Cina ha minacciato ritorsioni e ha affermato che avrebbe combattuto la battaglia commerciale e tariffaria “fino alla fine”. Le azioni globali sono deboli mentre le obbligazioni sono più forti. L’oro aveva già raggiunto un nuovo massimo storico sopra i 4.150 dollari in un contesto di crescente volatilità del mercato. L’incertezza sostiene il recente rally dell’USD e il forex a beta elevato ha sottoperformato durante la sessione. Le correlazioni misurate nel nostro screening azionario/cambi esteri sono state attenuate nelle ultime settimane, ma si stanno rafforzando”.
“Notevoli sviluppi recenti includono il rafforzamento della correlazione positiva tra l’S&P 500 e l’MXN (+76% su una correlazione mobile di 22 giorni) e lo sviluppo di una correlazione negativa tra il CHF e le azioni statunitensi (-37%). Nella sessione di oggi, queste tendenze si riflettono in qualche modo nell’azione dei prezzi. AUD, NOK e MXN sono le maggiori perdite tra le principali valute, mentre JPY e CHF sovraperformano. La più ampia ripresa dell’USD supporta il DXY vicino al massimo della scorsa settimana ma appena sotto il livello di 100. È probabile che i guadagni del dollaro si rafforzino in qualche modo nel complesso nel breve termine, almeno nonostante le evidenti preoccupazioni sulle prospettive a lungo termine (politica dei tassi di interesse della Fed, impatto del commercio e delle tariffe sulla crescita e politica fiscale debole).
“Inoltre, la scorsa settimana il governo degli Stati Uniti ha confermato l’inizio dei licenziamenti dei dipendenti federali mentre continua la chiusura del governo. Se questi licenziamenti si diffondessero, potrebbero smorzare il sostegno per l’USD poiché l’impatto economico della chiusura potrebbe evolvere da un’interruzione temporanea a una battuta d’arresto più permanente. È un altro giorno con pochi (o nessun grande) dati. Tuttavia, un certo numero di funzionari della banca centrale stanno parlando di Fed, BCE, BoE, RBA e RBNZ. Questo elenco include il presidente della Fed Powell che parla delle prospettive di politica economica e monetaria alle 12:20. ET. La Cina pubblicherà stasera i dati CPI e PPI”.
