Il dollaro USA viene scambiato al ribasso su tutta la linea poiché gli investitori scommettono sempre più sui tagli dei tassi della Fed. Ciò fa sì che la coppia USD/CHF scenda sotto il livello psicologico di 0,8000 durante la sessione europea di mercoledì e si avvicini al minimo di venerdì a 0,7990.
Mercoledì il biglietto verde sta perdendo terreno su tutta la linea poiché gli investitori hanno spostato la loro attenzione dalle crescenti tensioni commerciali tra Cina e Stati Uniti alla politica monetaria della Federal Reserve a seguito delle osservazioni accomodanti del presidente della Fed Jerome Powell di martedì.
Powell della Fed accenna a ulteriori tagli dei tassi di interesse
Evidenziando la debole dinamica del mercato del lavoro in un contesto di maggiori rischi di inflazione, Powell ha praticamente confermato che la banca centrale taglierà i tassi di interesse di 25 punti base alla fine di ottobre, alimentando le speranze di un altro taglio simile a dicembre.
Inoltre, il capo della Fed ha ribadito che la banca si sta avvicinando alla fine del suo programma di riduzione del bilancio, il cosiddetto programma di “allentamento quantitativo”, poiché ha affermato che ci sono alcuni segnali che le condizioni di liquidità stanno iniziando a inasprirsi.
In Svizzera, i dati deflazionistici sui prezzi continuano ad alimentare l’aspettativa che la BNS possa essere costretta a reintrodurre tassi di interesse negativi, limitando i tentativi di apprezzamento del franco svizzero.
Martedì, l’indice dei prezzi alla produzione della Svizzera ha mostrato che l’inflazione tra le fabbriche è scesa per il quinto mese consecutivo a settembre, scendendo dello 0,2%, dopo essere scesa dello 0,6% in agosto e in linea con le aspettative del mercato di un aumento dello 0,2%.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
