Mercoledì l’oro (XAU/USD) estende la sua corsa record, raggiungendo nuovi massimi storici sopra i 4.200 dollari, mentre i robusti afflussi di beni rifugio mantengono elevata la domanda. Il metallo giallo sta toccando nuovi massimi storici quasi ogni giorno, sostenuto dalla continua incertezza economica e politica globale, nonché dalle crescenti aspettative di un atteggiamento accomodante da parte della Federal Reserve (Fed).
Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD si aggira intorno ai 4.190 dollari, in rialzo di oltre l’1,0% nel corso della giornata, ritirandosi dopo aver raggiunto un nuovo massimo record di 4.218 dollari all’inizio della sessione europea.
L’ultimo aumento dei prezzi dell’oro arriva mentre la guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina si intensifica ed entrambe le parti intensificano le loro minacce e ritorsioni. Allo stesso tempo, l’attuale chiusura del governo negli Stati Uniti (USA) ha ulteriormente aumentato l’attrattiva di Bullion come rifugio sicuro.
In aggiunta allo slancio, un dollaro USA (USD) più debole e rendimenti del Tesoro modesti stanno fornendo ulteriore supporto, mantenendo l’oro ancorato vicino ai massimi record. Nel frattempo, le tensioni geopolitiche in corso e la domanda istituzionale stabile fanno sì che le prospettive generali dell’oro abbiano una tendenza significativamente più elevata.
Fattori trainanti del mercato: i mercati sono nervosi mentre Trump intensifica la guerra commerciale e il FMI segnala rischi per la crescita
- I titoli dei giornali commerciali rimangono al centro dell’attenzione e dominano il sentiment del mercato mentre il conflitto commerciale USA-Cina si intensifica. Nell’ultima escalation, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha proposto di porre fine a determinate relazioni commerciali con la Cina.
- Martedì scorso, in un post su Truth Social, Trump ha dichiarato: “Credo che il fatto che la Cina non acquisti intenzionalmente la nostra soia e causi difficoltà ai nostri coltivatori di soia sia un atto economicamente ostile. Stiamo valutando di interrompere gli affari con la Cina relativi all’olio da cucina e ad altri prodotti commerciali come ritorsione. Ad esempio, possiamo facilmente produrre olio da cucina da soli, non siamo obbligati a comprarlo dalla Cina”.
- Il capo economista del Fondo monetario internazionale, Pierre-Olivier Gourinchas, ha dichiarato martedì che la rinnovata escalation nella guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina rappresenta un nuovo rischio al ribasso per l’economia globale. Gourinchas ha avvertito che il potenziale impatto non si è ancora pienamente riflesso nelle previsioni di base del FMI e ha avvertito che la continua incertezza tariffaria potrebbe pesare sugli investimenti globali e sui flussi commerciali.
- Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha usato un tono equilibrato nel suo discorso alla conferenza della National Association for Business Economics (NABE) di martedì, riconoscendo che il mercato del lavoro si è indebolito “significativamente” da luglio ma avvertendo che l’inflazione è “ancora in salita”. Powell ha osservato che attualmente esistono “rischi al ribasso piuttosto significativi” per l’occupazione, ma ha avvertito che muoversi troppo rapidamente potrebbe lasciare incompiuta la lotta contro l’inflazione.
- I mercati restano convinti che la Fed taglierà ulteriormente i tassi di interesse nei prossimi mesi nonostante il tono cauto di Powell. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader scontano una probabilità del 97% di un altro taglio del tasso di 25 punti base (bps) alla riunione del 29-30 ottobre, seguito da una probabilità del 95% di una mossa simile a dicembre.
- Il calendario economico statunitense rimane debole mercoledì poiché il rapporto sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) di settembre è stato posticipato al 24 ottobre a causa dello shutdown in corso da parte del governo negli Stati Uniti. Il Beige Book della Fed sarà pubblicato nel corso della giornata, insieme alle osservazioni di diversi funzionari della Fed, mentre i mercati si avvicinano al periodo di lock-in pre-riunione che inizierà il 18 ottobre.
Analisi tecnica: lo XAU/USD potrebbe raffreddarsi prima del prossimo aumento dato l’RSI allungato
I rialzisti dello XAU/USD non mostrano segni di cedimento e stanno estendendo il loro dominio anche se gli indicatori di momentum mostrano segni di esaurimento.
Il grafico a 4 ore mostra un supporto immediato nell’area 4.180$-4.160$, strettamente allineato con la media mobile semplice (SMA) a 21 periodi. Un pullback più profondo potrebbe attirare ulteriore interesse d’acquisto vicino ai 4.100 dollari, dove la 50-SMA fornisce ulteriore supporto dinamico. Qualsiasi calo verso questi livelli attirerà probabilmente nuovi acquirenti e manterrà intatto il trend rialzista complessivo.
Tuttavia, è necessaria una certa cautela poiché il Relative Strength Index (RSI) rimane intorno a 75, riflettendo condizioni di ipercomprato. Ancora più importante, si è formata una divergenza ribassista sull’RSI a 4 ore. Ciò suggerisce che il rally in corso potrebbe entrare in una fase di consolidamento prima che si possa verificare un ulteriore aumento. Nel frattempo, l’indice direzionale medio (ADX) è intorno a 32, segnalando un forte trend rialzista.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
