Il cambio USD/CAD si stabilizza nel contesto delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, i mercati attendono il discorso del governatore della BoC

Giovedì il dollaro canadese (CAD) si stabilizza rispetto al dollaro statunitense (USD), mentre il biglietto verde rimane sotto pressione a causa dell’escalation delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina e delle crescenti aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed). Al momento in cui scriviamo, il cambio USD/CAD viene scambiato intorno a 1,0438, in leggero calo dopo aver toccato il massimo di sei mesi di 1,0479 martedì.

Il conflitto commerciale tra Stati Uniti e Cina rimane al centro dell’attenzione degli investitori dopo essere scoppiato alla fine della scorsa settimana ed entrambe le parti hanno intensificato minacce e ritorsioni. I commercianti stanno anche esaminando le prospettive di un accordo commerciale specifico per il settore tra Stati Uniti e Canada, mentre i funzionari cercano di disinnescare le tensioni sulle esportazioni di automobili, acciaio ed energia.

Il rialzo del Loonie rimane limitato dal continuo calo dei prezzi del petrolio greggio, una delle principali esportazioni del Canada. Il West Texas Intermediate (WTI) è scambiato vicino al minimo di cinque mesi, intorno a 58 dollari al barile, ed è sceso di quasi il 7% finora questo mese.

Guardando al futuro, l’attenzione si rivolge alla Banca del Canada (BoC), con gli operatori che rivalutano le possibilità di un altro taglio dei tassi in occasione della prossima riunione di politica monetaria del 29 ottobre a seguito di dati sull’occupazione più forti del previsto. Il rapporto sull’occupazione canadese di settembre ha mostrato un solido aumento dell’occupazione, allentando la pressione sulla BoC affinché agisca in modo aggressivo anche se lo slancio della crescita rallenta. I mercati monetari scontano attualmente una probabilità del 50-55% di un taglio di 25 punti base, rispetto al 70% di inizio mese. Il governatore della BoC Tiff Macklem parlerà più tardi giovedì e i suoi commenti saranno seguiti da vicino prima della riunione per le nuove linee guida politiche.

Negli Stati Uniti, i trader si aspettano in gran parte che la Fed tagli nuovamente i tassi di interesse prima della fine dell’anno. Lo strumento FedWatch del CME mostra una probabilità del 97% di un taglio di 25 punti base alla riunione del 29-30 ottobre e una probabilità del 94% circa di un altro taglio a dicembre.

Nel frattempo, i commenti dei funzionari della Fed hanno rafforzato le aspettative di un ulteriore allentamento monetario nei prossimi mesi. Il governatore Christopher Waller ha detto giovedì che “tagliare nuovamente i tassi è la cosa giusta da fare”, sottolineando che non è cambiato molto nelle ultime sei settimane e che il tasso neutrale è probabilmente di circa 100-125 punti base inferiore all’attuale tasso dei fondi federali. Ha aggiunto che il ritmo dei tagli potrebbe essere più lento se la crescita del PIL rimanesse robusta o se il mercato del lavoro accelerasse. Separatamente, il governatore della Fed Stephen Miran ha affermato che l’economia è “in buona forma” ma si trova ad affrontare nuovi rischi, aggiungendo che la politica monetaria rimane troppo restrittiva.