Lo yen giapponese (JPY) ha continuato la sua tendenza al rialzo contro un dollaro statunitense (USD) ampiamente più debole per il quarto giorno consecutivo, scendendo al minimo di quasi due settimane durante la sessione asiatica di venerdì. I rinnovati segnali di tensione nelle relazioni commerciali tra Stati Uniti e Cina e le continue incertezze geopolitiche stanno frenando la propensione degli investitori per gli asset più rischiosi e spingendo alcuni afflussi verso lo JPY, considerati beni rifugio. A parte questo, l’allentamento delle preoccupazioni sulla situazione fiscale del Giappone si è rivelato un altro fattore che ha contribuito al rialzo dello JPY osservato la scorsa settimana.
Nel frattempo, l’incertezza politica rimane accentuata in Giappone dopo il crollo della coalizione al governo del Partito Liberal Democratico (LDP) con Komeito lo scorso venerdì. Ciò ha alimentato la speculazione secondo cui la Banca del Giappone (BoJ) potrebbe ritardare ulteriormente l’aumento dei tassi di interesse, esortando i rialzisti dello JPY a esercitare una certa cautela prima di fare scommesse aggressive. L’USD, d’altro canto, rimane depresso a causa delle aspettative espansive della Federal Reserve (Fed) e di un prolungato shutdown governativo negli Stati Uniti, che suggerisce un ulteriore apprezzamento per la coppia USD/JPY.
Daily Digest Fattori trainanti del mercato: lo yen giapponese mantiene un orientamento rialzista poiché la fuga globale verso la sicurezza compensa il caos politico interno
- Gli Stati Uniti e la Cina hanno iniziato ad addebitare tasse portuali aggiuntive per le navi collegate alle loro flotte. Ciò è avvenuto dopo che gli Stati Uniti hanno ampliato le restrizioni tecnologiche e la Cina ha annunciato controlli più severi sulle esportazioni di terre rare, alimentando le preoccupazioni per una guerra commerciale su vasta scala tra le due maggiori economie del mondo.
- Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato giovedì che incontrerà il presidente russo Vladimir Putin a Budapest, in Ungheria, per lavorare per porre fine alla guerra in Ucraina. Nel frattempo, venerdì Trump incontrerà il presidente ucraino Volodymyr Zelensky alla Casa Bianca.
- Nel frattempo, giovedì la Russia ha lanciato centinaia di droni e dozzine di missili e bombe plananti che hanno colpito gli impianti di gas nell’Ucraina orientale. Ciò mantiene in gioco i rischi geopolitici e pesa sul sentiment degli investitori, portando ad alcuni flussi verso lo yen giapponese come rifugio sicuro.
- La scissione del Partito Liberal Democratico (LDP) da Komeito ha minacciato il tentativo di Sanae Takaichi di diventare la prima donna primo ministro del Giappone. Takaichi ha appoggiato le politiche di spesa elevata e di stimolo monetario dell’ex primo ministro Shinzo Abe per sostenere l’economia.
- I recenti sviluppi politici hanno attenuato le preoccupazioni sulla situazione fiscale del Giappone, e l’inversione degli scambi di Takaichi si sta rivelando un altro fattore a sostegno dello JPY. Inoltre, lo JPY sta beneficiando delle aspettative di un imminente aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone entro la fine dell’anno.
- Venerdì la BoJ Kazuo Ueda ha dichiarato che l’impatto dei dazi sull’economia globale degli Stati Uniti è ritardato, mantenendo una crescita robusta. Ueda ha aggiunto che la BoJ adeguerà il livello di sostegno della politica monetaria in base alla probabilità delle nostre previsioni di crescita e inflazione.
- Al contrario, i trader hanno scontato altri due tagli dei tassi da parte della Federal Reserve nel 2025. Queste scommesse sono state confermate dai commenti accomodanti del presidente della Fed Jerome Powell di martedì, mantenendo depresso il dollaro USA e spingendo la coppia USD/JPY verso il livello psicologico di 150,00.
- Giovedì il Senato degli Stati Uniti ha respinto il disegno di legge di finanziamento a breve termine della Camera repubblicana per riaprire il governo per la decima volta. Il ripetuto fallimento nell’approvazione della legge provvisoria sottolinea lo stallo del Congresso e solleva preoccupazioni circa l’impatto economico di un prolungato shutdown governativo.
- In assenza di dati macro americani rilevanti, gli operatori continueranno a guardare ai discorsi dei membri influenti del FOMC per sfruttare le opportunità a breve termine. Tuttavia, la coppia USD/JPY rimane sulla buona strada per registrare pesanti perdite settimanali e sembra essere sulla buona strada per un ulteriore deprezzamento.
Gli orsi dell’USD/JPY attendono una rottura al di sotto del supporto di ritracciamento del 50% vicino a 150,00
Da un punto di vista tecnico, i prezzi spot stanno trovando supporto vicino al livello di 150,00, che rappresenta anche il livello di ritracciamento del 50% del rimbalzo dal minimo mensile. Una convincente rottura al ribasso potrebbe lasciare vulnerabile la coppia USD/JPY e accelerare il declino verso la regione di 149,15 o il Fibonacci al 61,8%. Livello. Alcune vendite successive sono viste come un nuovo fattore scatenante per i trader ribassisti, aprendo la strada a un’estensione del recente pullback dalla regione 153,30-153,25 o dal livello più alto da febbraio raggiunto all’inizio di questo mese.
D’altro canto, qualsiasi ulteriore ripresa potrebbe incontrare un ostacolo immediato in prossimità della regione 150,70 (livello di ritracciamento di Fibonacci del 38,2%). Questo è seguito dal livello di 151,00, che se superato potrebbe innescare un rally di breve copertura e sollevare la coppia USD/JPY alla barriera intermedia di 151,65 sulla strada verso il livello rotondo di 152,00. Lo slancio potrebbe estendersi ulteriormente verso la zona di offerta 152,25 prima che i rialzisti tentino di riconquistare il livello 153,00 e testare nuovamente un massimo plurimese nell’intervallo 153,25-153,30.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
