L’ultima indagine mensile della Banca Centrale della Turchia (CBT) ha rivelato un quadro in peggioramento delle aspettative di inflazione, con gli operatori di mercato che ora si aspettano che l’inflazione raggiunga il 31,8% entro la fine del 2025. Questo è in aumento rispetto al 29,9% dell’indagine del mese precedente e supera il limite superiore previsto dalla CBT del 29,0%. Allo stesso tempo, il ministro Mehmet Simsek ha dichiarato ai media durante una visita negli Stati Uniti che prevede un’inflazione intorno al 30% entro la fine dell’anno, nota Tatha Ghose, analista di cambio della Commerzbank.
Le aspettative di inflazione della Turchia superano l’intervallo previsto dalla CBT
“I politici attribuiscono al gelo e ad altri fattori una tantum la responsabilità di creare inflazione attraverso i prezzi dei prodotti alimentari. Eppure la situazione è identica ai frequenti episodi passati in cui i politici turchi rivedevano le loro previsioni di inflazione al rialzo man mano che l’orizzonte si avvicinava. Le previsioni a medio termine continueranno a rappresentare un graduale indebolimento verso l’obiettivo, indipendentemente dal fatto che esista o meno un quadro _realistico_ per raggiungere questo obiettivo. Realistico nel senso che qualcosa ovviamente è andato sbagliato l’ultima volta: abbiamo una dichiarazione reale seguita da una ricalibrazione della politica monetaria per evitare che qualcosa del genere accada di nuovo? Di solito la risposta a questa domanda è “no”.
“Secondo l’ultimo sondaggio, anche le aspettative a lungo termine sono aumentate, con le previsioni a 12 mesi in aumento al 23,3% e quelle a 24 mesi al 17,4%. Qui vediamo il profilo familiare secondo cui l’inflazione rallenterà automaticamente nel medio termine. Poi, con l’avvicinarsi di ogni periodo temporale, queste previsioni aumenteranno gradualmente. Nonostante queste crescenti pressioni inflazionistiche, l’indagine secondo cui gli operatori di mercato si aspettano che la CBT tagli ulteriormente i tassi di interesse, al 39,0% questa settimana e a 37,7% entro dicembre.
“La svalutazione della lira, che avviene a un tasso annuo del 40% rispetto a un paniere di USD ed EUR, esacerba ulteriormente le pressioni inflazionistiche. I tagli dei tassi della CBT sono ora motivati da una percepita mancanza di alternative, poiché il team di politica economica probabilmente intuisce che la pazienza del presidente Tayyip Erdogan con la politica convenzionale si esaurirà se i tassi di interesse dovranno essere mantenuti alti per un periodo più lungo. Pertanto, è probabile che la CBT ricorra a strumenti di politica secondaria dovesse verificarsi un’inflazione”. accelerare nuovamente. Di conseguenza, i fondamentali del tasso di cambio della lira non stanno migliorando e la valuta potrebbe affrontare una maggiore volatilità”.
