I prezzi dell’oro (XAU/USD) si stanno ritirando dai massimi record durante la sessione asiatica di martedì, anche se un calo significativo appare ancora sfuggente in un contesto fondamentale di supporto. Il dollaro americano (USD) sta cercando di sfruttare i guadagni registrati negli ultimi tre giorni e si sta rivelando un fattore chiave che pesa sulla merce. Inoltre, un sentiment generalmente positivo nei mercati azionari aiuta a limitare il potenziale di rialzo del metallo prezioso rifugio.
Tuttavia, il rialzo dell’USD sembra essere limitato poiché permangono i timori che un prolungato shutdown governativo negli Stati Uniti possa danneggiare la performance economica e le aspettative espansionistiche della Federal Reserve (Fed) continuano. In effetti, i trader hanno ormai pienamente compreso che la Federal Reserve taglierà i costi di finanziamento altre due volte quest’anno, il che potrebbe mantenere il dollaro sotto controllo. Detto questo, le incertezze legate al commercio e le tensioni geopolitiche potrebbero continuare a fornire sostegno all’oro che non rende.
Daily Digest Fattori trainanti del mercato: i rialzisti dell’oro diventano cauti poiché il modesto rialzo dell’USD compensa una combinazione di fattori di supporto
- Il dollaro USA sta attirando alcuni acquirenti per la terza sessione consecutiva e sta esercitando una certa pressione al ribasso sui prezzi dell’oro durante la sessione asiatica di martedì. Inoltre, la propensione al rischio globale continua ad essere supportata dai segnali di allentamento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, rivelandosi un altro fattore che indebolisce il metallo prezioso come bene rifugio.
- Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato venerdì che una tariffa globale contro la Cina sarebbe insostenibile. Domenica Trump ha aggiunto che entrambi i paesi avrebbero raggiunto un accordo fantastico, ma ha avvertito che se l’accordo fallisse, la Cina potrebbe dover affrontare tariffe del 155%. L’attenzione rimane saldamente sui colloqui commerciali tra Stati Uniti e Cina della prossima settimana.
- Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, i trader hanno quasi completamente scontato un taglio del tasso di 25 punti base in ciascuna delle riunioni politiche della Federal Reserve di ottobre e dicembre. Ciò potrebbe frenare qualsiasi movimento significativo di apprezzamento del dollaro e continuare a fungere da vento favorevole per il metallo giallo ad alto rendimento, considerati i rischi economici.
- Gli investitori sembrano preoccupati che uno shutdown prolungato del governo americano possa danneggiare la performance economica. Lunedì il Senato ha votato contro la riapertura del governo degli Stati Uniti per l’undicesima volta, estendendo la chiusura fino a una terza settimana poiché entrambe le parti rimangono in una situazione di stallo. Trump ha accusato l’opposizione di bloccare gli sforzi volti a frenare l’immigrazione clandestina.
- Secondo quanto riferito, il presidente russo Vladimir Putin ha ribadito la sua richiesta che l’Ucraina rinunci a tutto l’oblast di Donetsk come condizione per porre fine alla guerra, e ha indicato che la Russia era disposta a rinunciare a parti dell’Ucraina meridionale occupata. Inoltre, Trump ha detto domenica che le linee di battaglia dovrebbero essere congelate dove si trovano attualmente.
- Tuttavia, il presidente ucraino Volodymyr Zelenskyj ha ripetutamente respinto l’idea di perdere il Donbass o qualsiasi altro territorio occupato a favore della Russia. Ciò lascia in gioco rischi geopolitici, che dovrebbero rafforzare ulteriormente il sostegno al metallo prezioso come bene rifugio e contribuire a limitare un significativo declino correttivo.
- I trader potrebbero anche scegliere di attendere venerdì il rilascio degli ultimi dati sull’inflazione al consumo negli Stati Uniti, che potrebbero fornire alcuni indizi sul percorso di taglio dei tassi della Fed. Ciò, a sua volta, svolgerà un ruolo chiave nell’influenzare la dinamica dei prezzi dell’USD e nel guidare la coppia XAU/USD in vista della cruciale riunione di politica monetaria del FOMC di due giorni che inizierà martedì prossimo.
L’oro potrebbe accelerare il calo correttivo al di sotto del supporto immediato di 4.330 dollari
Il metallo prezioso ha faticato ad estendere il suo trend rialzista recentemente stabilito oltre la zona 4.375-4.380 dollari. Dato che il Relative Strength Index (RSI) giornaliero è ancora in una condizione estremamente ipercomprata, i ripetuti fallimenti vicino a detta area potrebbero essere visti come il primo segno di esaurimento rialzista. Tuttavia, un successivo calo al di sotto del livello di 4.330 dollari attirerà probabilmente alcuni acquirenti e rimarrà ammortizzato vicino al livello di 4.300 dollari. Una rottura convincente al di sotto di quest’ultimo potrebbe innescare alcune vendite tecniche e lasciare i prezzi dell’oro vulnerabili per accelerare il calo correttivo verso il supporto provvisorio di 4.240 dollari in rotta verso la regione di 4.210-4.200 dollari.
D’altro canto, i rialzisti potrebbero attendere un movimento sostenuto al di sopra dell’area 4.375$-4.380$ prima di piazzare nuove scommesse. Un successivo aumento al di sopra del livello tondo di 4.400 dollari segnerà un nuovo breakout per i prezzi dell’oro, aprendo la strada alla continuazione di un trend rialzista ben consolidato osservato negli ultimi due mesi.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
