Martedì il franco svizzero (CHF) si sta indebolendo rispetto al dollaro statunitense (USD), poiché il biglietto verde estende i guadagni e il calo dell’avversione al rischio smorza la domanda per il franco. Al momento in cui scriviamo, il cambio USD/CHF viene scambiato intorno a 0,7960, in rialzo di quasi lo 0,43% nel corso della giornata, recuperando leggermente dopo aver toccato brevemente il minimo di un mese vicino a 0,7873 la scorsa settimana.
Il biglietto verde si sta rafforzando su tutta la linea nella speranza di allentare le tensioni commerciali tra gli Stati Uniti (USA) e la Cina. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, si è aggirato attorno a un massimo settimanale vicino a 98,90, estendendo i guadagni per il terzo giorno consecutivo.
Lunedì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha espresso ottimismo riguardo al raggiungimento di un “accordo giusto ed eccezionale” con la Cina in occasione del prossimo vertice APEC in Corea del Sud. Tuttavia, l’incertezza permane poiché Trump ha cambiato tono martedì, dicendo ai giornalisti che “l’incontro con il presidente cinese Xi Jinping potrebbe non avvenire”.
I messaggi contrastanti hanno tenuto i mercati in tensione, anche se gli investitori rimangono concentrati sui prossimi colloqui commerciali di alto livello in Malesia, dove il segretario al Tesoro americano Scott Bessent e il vice premier cinese He Lifeng si incontreranno più tardi questa settimana.
La rinnovata forza del dollaro USA potrebbe rivelarsi di breve durata poiché le prospettive generali continuano a tendere al ribasso. La retorica commerciale irregolare del presidente Trump continua a turbare gli investitori, minare la fiducia e aumentare il rischio di nuove interruzioni dei flussi commerciali globali. Nel frattempo, l’attuale chiusura del governo negli Stati Uniti sta iniziando a offuscare le prospettive di crescita a breve termine, con il ritardo nella pubblicazione dei dati economici e la riduzione della spesa pubblica che aumentano l’incertezza.
Allo stesso tempo, le aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) tengono sotto controllo la tendenza al rialzo del biglietto verde. I mercati ora credono che un taglio del tasso di 25 punti base sia quasi certo alla riunione politica del 29-30 ottobre, mentre i dati sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) di venerdì potrebbero ancora influenzare il sentiment a seconda di come si svilupperanno le tendenze dell’inflazione.
In Svizzera, i dati commerciali ufficiali diffusi martedì dall’Ufficio federale delle dogane e della sicurezza delle frontiere (BABS) hanno mostrato che il surplus commerciale del paese è sceso a 10,2 miliardi di franchi nel terzo trimestre, rispetto ai 12,6 miliardi di franchi del trimestre precedente.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
