L’oro (XAU/USD) inizia la settimana con una nota negativa poiché la maggiore propensione al rischio ha smorzato la domanda di beni rifugio. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.025 dollari, in calo di oltre il 2,0% e estendendo il suo calo rispetto al massimo record della scorsa settimana di 4.381 dollari, dopo un’ondata di prese di profitto innescata dai progressi nelle trattative commerciali.
I titoli di negoziazione positivi hanno rafforzato il sentiment del mercato e le azioni hanno registrato guadagni in aumento in tutto il mondo. Secondo quanto riferito, i negoziatori statunitensi e cinesi hanno concordato un quadro commerciale preliminare nel fine settimana, ponendo le basi per ulteriori progressi in vista dell’incontro del presidente Donald Trump con il suo omologo cinese Xi Jinping giovedì. Trump ha anche firmato accordi quadro commerciali separati con Malesia, Tailandia, Vietnam e Cambogia.
Sebbene il sentiment del mercato sia positivo, vi è una certa cautela poiché l’attenzione si sposta chiaramente sulla politica monetaria. Gli investitori si aspettano una settimana ricca di eventi con le principali riunioni delle banche centrali della Federal Reserve (Fed), della Banca del Canada (BoC), della Banca del Giappone (BoJ) e della Banca Centrale Europea (BCE).
Sebbene l’allentamento delle tensioni commerciali abbia fornito un certo sollievo a breve termine, il ribasso dell’oro sembra essere limitato poiché i trader rimangono diffidenti nei confronti delle politiche commerciali irregolari del presidente Trump. Nel frattempo, la continua chiusura del governo negli Stati Uniti e le incertezze geopolitiche ed economiche continuano a mantenere gli investitori cauti.
Market mover: i mercati sono sostenuti dal quadro USA-Cina, con l’attenzione posta sulla Fed
- I principali negoziatori commerciali degli Stati Uniti e della Cina hanno dichiarato domenica di aver raggiunto un accordo quadro per un possibile accordo commerciale. Il Ministero del Commercio cinese ha confermato che entrambe le parti hanno raggiunto un consenso iniziale su diverse questioni chiave, tra cui una possibile estensione dell’attuale tregua tariffaria, la cooperazione sul controllo del fentanil e gli accordi sul commercio agricolo, i controlli sulle esportazioni e i dazi di spedizione.
- Il segretario al Tesoro americano Scott Bessent ha dichiarato domenica che la Cina ritarderà di un anno i nuovi controlli sulle esportazioni di terre rare e effettuerà acquisti “significativi” di semi di soia statunitensi, mentre la minaccia statunitense di dazi del 100% sui prodotti cinesi è ora “effettivamente fuori discussione”. Bessent ha aggiunto che il “quadro” commerciale concordato pone le basi per un “incontro molto produttivo” tra i presidenti Donald Trump e Xi Jinping quando si incontreranno a margine del vertice APEC in Corea del Sud alla fine di questa settimana.
- Lunedì lo shutdown del governo federale è entrato nel suo 27° giorno senza alcuna soluzione in vista, prolungando uno dei blocchi di finanziamento più lunghi della storia. Il Senato ha ripetutamente omesso di avanzare un disegno di legge di finanziamento temporaneo mentre la Camera non era in sessione a causa di profondi disaccordi sulle priorità di spesa. La chiusura in corso sta già facendo i suoi effetti: oltre 700.000 dipendenti federali sono in congedo e molti altri lavorano senza retribuzione. Il Dipartimento dell’Agricoltura degli Stati Uniti ha avvertito che i programmi federali di assistenza alimentare, inclusi SNAP e WIC, termineranno a partire dal 1° novembre se i finanziamenti non verranno ripristinati.
- Sul fronte della politica monetaria, i trader sono quasi certi che la Fed taglierà nuovamente i tassi questa settimana dopo il taglio della “gestione del rischio” di settembre. Le aspettative di un allentamento si sono rafforzate ulteriormente dopo che la scorsa settimana i dati sull’inflazione statunitense sono risultati più deboli del previsto.
- Secondo il FedWatch Tool del CME, i mercati stimano ora una probabilità del 96,7% di un taglio del tasso di 25 punti base (pb) alla riunione politica del 29-30 ottobre, mentre la probabilità di un altro taglio del tasso a dicembre è del 95,8%. Costi di finanziamento più bassi in genere aumentano l’attrattiva degli asset non redditizi come l’oro perché riducono il costo opportunità di possedere il metallo.
Analisi tecnica: XAU/USD vulnerabile sotto i 4.100 dollari a causa dell’aumento della pressione ribassista
Gli orsi dell’oro mantengono il controllo mentre i prezzi faticano a rimanere al di sopra del livello psicologico di 4.000 dollari. Il metallo continua a essere scambiato al di sotto delle medie mobili semplici (SMA) a 50 e 100 periodi, vicino a 4.187 e 4.107 dollari, dimostrando che i venditori hanno il sopravvento.
Il supporto immediato si trova vicino al livello dei 4.000 dollari, dove i rialzisti potrebbero tentare di difendere il livello, anche se lo slancio rimane fragile. Una rottura decisiva sotto i 4.000 dollari probabilmente incoraggerebbe i ribassisti e aprirebbe la strada a un ulteriore ribasso verso i 3.950 dollari e persino i 3.900 dollari.
Sul lato negativo, si riscontra una resistenza immediata nell’area 4.100$-4.150$, dove i venditori hanno ripetutamente limitato i rally. Una barriera più forte si trova a 4.200 dollari, la precedente area di breakout dove i rialzisti probabilmente dovranno affrontare una rinnovata pressione di vendita.
Il Relative Strength Index (RSI) si aggira intorno a 37, rimanendo vicino alla regione ipervenduto e segnalando che lo slancio ribassista rimane in gioco.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
