Martedì l’oro (XAU/USD) estende le perdite mentre gli investitori si allontanano dai beni rifugio in un contesto di rinnovata propensione al rischio. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 3.925 dollari, in calo di quasi l’1,3% sulla giornata, dopo essere scesa brevemente sotto i 3.900 dollari, segnando il livello più basso in tre settimane.
La propensione al rischio è sostenuta dall’ottimismo su un possibile cessate il fuoco tra Stati Uniti e Cina, con molta attenzione focalizzata sull’imminente incontro tra il presidente americano Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping, previsto giovedì a margine del vertice APEC in Corea del Sud.
Il metallo prezioso ha ora subito una correzione di circa il 10% rispetto al massimo storico di 4.381 dollari della scorsa settimana, mentre i trader continuano a registrare profitti e a riequilibrare i portafogli dopo un aumento storico. Il calo riflette un sano periodo di correzione in quanto alcuni investitori si sono riposizionati in vista della decisione sul tasso di interesse della Federal Reserve di mercoledì.
I mercati sono quasi certi che la Fed taglierà i tassi di interesse per la seconda volta dopo il taglio di un quarto di punto a settembre, il primo da dicembre 2024. Ma con il taglio dei tassi ampiamente scontato, l’attenzione sarà concentrata sulle osservazioni del presidente della Fed Jerome Powell. Un tono accomodante potrebbe rilanciare la domanda per il metallo non cedevole rafforzando le aspettative di un ulteriore allentamento monetario, mentre un orientamento aggressivo potrebbe limitare lo slancio al rialzo e ancorare l’oro vicino ai minimi recenti.
Fattori di mercato: l’ottimismo commerciale domina il sentiment del mercato
- Lunedì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha espresso ottimismo riguardo alle prospettive commerciali, affermando di avere “grande rispetto per il presidente Xi” e di ritenere che le due parti “raggiungeranno un accordo”. Ciò è avvenuto dopo che i negoziatori statunitensi e cinesi hanno raggiunto un accordo quadro nel fine settimana che ha gettato le basi per il prossimo incontro tra Trump e Xi.
- I recenti progressi hanno attenuato i timori di una rinnovata escalation prima che l’attuale tregua commerciale scada il 10 novembre. Domenica, il segretario al Tesoro americano Scott Bessent ha detto che la Cina ritarderà di un anno i suoi nuovi controlli sulle esportazioni di terre rare e farà acquisti “significativi” di semi di soia statunitensi, mentre la minaccia statunitense di dazi del 100% sui prodotti cinesi è ora “effettivamente fuori dal tavolo”.
- Il presidente Donald Trump ha incontrato martedì a Tokyo il primo ministro giapponese Sanae Takaichi per colloqui bilaterali sul commercio e sulla sicurezza economica. Entrambe le parti hanno annunciato un nuovo accordo sulle terre rare e sui minerali critici volto a rafforzare le catene di approvvigionamento e ridurre la dipendenza dalla Cina. Il Giappone si è inoltre impegnato ad aumentare le importazioni di prodotti agricoli e veicoli statunitensi.
- Domenica gli Stati Uniti hanno anche raggiunto nuovi accordi commerciali con diversi partner del sud-est asiatico. Gli accordi includono accordi doganali reciproci con Malesia e Cambogia e quadri commerciali provvisori con Tailandia e Vietnam.
- Un sondaggio Reuters pubblicato lunedì ha mostrato che gli analisti si aspettano un prezzo medio dell’oro di 4.275 dollari l’oncia nel 2026. Il sondaggio condotto da 39 analisti e trader ha anche aumentato le previsioni per il 2025 a 3.400 dollari, rispetto ai 3.220 dollari di luglio. Le previsioni aggiornate riflettono l’attuale incertezza geopolitica, la forte domanda da parte delle banche centrali e le aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Fed, che continuano a sostenere le prospettive rialziste a lungo termine per il metallo giallo.
- Nonostante la recente svendita, le prospettive generali per l’oro rimangono costruttive. L’attuale chiusura del governo negli Stati Uniti, unita alle continue incertezze geopolitiche ed economiche, crea un ambiente cauto, mentre le aspettative di tassi di interesse più bassi suggeriscono che i rischi al ribasso probabilmente rimarranno limitati.
Analisi tecnica: XAU/USD scivola sotto i 4.000 dollari mentre aumenta lo slancio ribassista
La coppia XAU/USD sta estendendo il suo movimento ribassista e registra massimi e minimi decrescenti sul grafico a 4 ore, dimostrando che i venditori mantengono il controllo. Il metallo viene scambiato al di sotto delle medie mobili semplici (SMA) a 21, 50 e 100 periodi, con la 21-SMA che incrocia al di sotto delle SMA a 50 e 100 periodi, confermando che la tendenza a breve termine è chiaramente ribassista.
Il supporto immediato si trova tra 3.900 e 3.890 dollari, con una rottura decisiva che potrebbe aprire la porta a un movimento più profondo verso la regione dei 3.800 dollari. D’altro canto, la resistenza iniziale è prevista intorno ai 4.000 dollari, con barriere più forti situate tra i 4.050 e i 4.150 dollari, un’area in cui convergono le medie mobili e che probabilmente limiterà qualsiasi tentativo di recupero nel breve termine.
Il Relative Strength Index (RSI) è in territorio ipervenduto intorno a 28 nell’arco di 4 ore, suggerendo la possibilità di un consolidamento a breve termine o di un leggero rimbalzo prima che riprenda la tendenza al ribasso più ampia. Sul grafico giornaliero, l’RSI è sceso sotto la soglia dei 50 dopo essersi ritirato dai livelli di ipercomprato, suggerendo che un’ulteriore pressione ribassista rimane possibile nel medio termine.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
