Mercoledì si prevede che la Banca del Canada (BoC) taglierà il suo tasso di interesse di riferimento di un altro quarto di punto al 2,25%. Ciò farebbe seguito a una mossa simile a settembre mentre la banca centrale continua il suo ciclo di graduale allentamento.
Ci sono argomenti crescenti a favore di ulteriori tagli. La crescita si è arrestata, il mercato del lavoro ha perso slancio e l’inflazione resta ostinatamente al di sopra del target. L’economia canadese si è contratta dell’1,6% nel secondo trimestre, peggio del previsto, mentre il mercato del lavoro ha sorpreso con un aumento di 60.000 unità a settembre, mantenendo il tasso di disoccupazione stabile al 7,1%.
L’inflazione resta un punto critico. L’IPC principale è aumentato del 2,4% su base annua il mese scorso, battendo le aspettative, mentre l’IPC core è salito al 2,8%. Anche i parametri preferiti dalla banca – CPI comune, troncato e mediano – sono saliti rispettivamente al 2,7%, 3,1% e 3,2%.
A settembre, la BoC aveva tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, portandoli al 2,50%, una mossa che i mercati avevano pienamente scontato. Dopo quell’incontro, il governatore Tiff Macklem ha assunto un tono cauto, affermando che il quadro dell’inflazione non era cambiato molto negli ultimi mesi. Ha sottolineato dati contrastanti e ha sottolineato un approccio sessione per sessione. Anche se le pressioni inflazionistiche sembrano essere un po’ più contenute, ha sottolineato che la banca è pronta ad agire se i rischi iniziano ad aumentare.
Per quanto riguarda la decisione sui tassi della BoC, gli analisti di TD Securities hanno osservato: “Ci aspettiamo che la Banca del Canada tagli i tassi di 25 punti base al 2,25% a ottobre, cosa che riteniamo segnerà la fine del suo ciclo di allentamento. Non pensiamo che i dati più forti di settembre saranno sufficienti per mantenere la banca in sospeso, ma dovrebbero contribuire a un tono più equilibrato nella dichiarazione poiché la banca enfatizza un approccio dipendente dai dati in futuro.”
Quando la BoC rilascerà la sua decisione di politica monetaria e che impatto potrebbe avere sul cambio USD/CAD?
La Banca del Canada annuncerà la sua decisione politica mercoledì alle 13:45 GMT, seguita dalla conferenza stampa del governatore Tiff Macklem alle 14:30 GMT.
I mercati sono già pronti per un taglio dei tassi e si aspettano un allentamento di circa 31 punti base entro la fine dell’anno.
Secondo Pablo Piovano, analista senior di FXStreet, il dollaro canadese (CAD) si è consolidato al vertice del suo range recente, vicino al livello chiave di 1,4000. Ciò suggerisce che la coppia potrebbe avere più spazio per salire fintanto che USD/CAD si manterrà al di sopra della media mobile semplice a 200 giorni (SMA) intorno a 1,3950.
Un rinnovato tono rialzista, aggiunge Piovano, potrebbe vedere il cambio USD/CAD testare nuovamente il picco di ottobre a 1,4080 (14 ottobre) prima di puntare potenzialmente al massimo di aprile a 1,4414 (1 aprile).
D’altra parte, sottolinea che un forte supporto si trova intorno alla SMA a 200 giorni a 1.3952, seguita dalle SMA temporanee a 55 giorni e 100 giorni a 1.3887 e 1.3799, rispettivamente. Una rottura al di sotto di questa zona potrebbe aprire le porte al minimo di settembre a 1,3726 (17 settembre), con la base di luglio a 1,3556 (3 luglio) che potrebbe emergere man mano che aumenta la pressione di vendita.
“Gli indicatori di momentum continuano a tendere al rialzo”, aggiunge Piovano. “L’indice di forza relativa (RSI) è intorno a 57, mentre l’indice direzionale medio (ADX) è intorno a 37, suggerendo che la tendenza rimane forte.”
Domande frequenti sul dollaro canadese
I fattori chiave che influenzano il dollaro canadese (CAD) sono il livello dei tassi di interesse fissati dalla Banca del Canada (BoC), il prezzo del petrolio, la più grande esportazione del Canada, la salute della sua economia, l’inflazione e la bilancia commerciale, che è la differenza tra il valore delle esportazioni canadesi e delle importazioni canadesi. Altri fattori includono il sentiment del mercato – se gli investitori stanno adottando asset più rischiosi (propensione al rischio) o cercando beni rifugio sicuri (avversione al rischio) – con una propensione al rischio che è positiva per il CAD. Essendo il principale partner commerciale del Paese, anche la salute dell’economia statunitense è un fattore chiave per il dollaro canadese.
La Banca del Canada (BoC) ha un’influenza significativa sul dollaro canadese fissando il livello dei tassi di interesse che le banche possono prestarsi reciprocamente. Ciò influisce sul livello dei tassi di interesse per tutti. L’obiettivo principale della BoC è mantenere l’inflazione all’1-3% alzando o abbassando i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente più alti tendono ad avere un impatto positivo sul CAD. La Banca del Canada può anche utilizzare misure di allentamento quantitativo e di inasprimento per influenzare le condizioni del credito, la prima essendo CAD negativa e la seconda CAD positiva.
I prezzi del petrolio sono un fattore chiave che influenza il valore del dollaro canadese. Il petrolio è la maggiore esportazione del Canada, quindi il prezzo del petrolio tende ad avere un impatto diretto sul valore CAD. Generalmente, quando il prezzo del petrolio aumenta, anche il CAD aumenta con l’aumento della domanda complessiva della valuta. È vero il contrario quando i prezzi del petrolio scendono. L’aumento dei prezzi del petrolio tende anche a portare ad una maggiore probabilità di una bilancia commerciale positiva, che ha anche un impatto positivo sul CAD.
Mentre l’inflazione è sempre stata tradizionalmente vista come un fattore negativo per una valuta in quanto abbassa il valore del denaro, nei tempi moderni con l’allentamento dei controlli sui capitali transfrontalieri è in realtà vero il contrario. Un’inflazione più elevata tende a indurre le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse, il che attira maggiori afflussi di capitale da parte degli investitori globali che cercano un luogo redditizio in cui depositare i propri soldi. Ciò aumenta la domanda per la valuta nazionale, nel caso del Canada il dollaro canadese.
Il rilascio di dati macroeconomici misura la salute dell’economia e può avere un impatto sul dollaro canadese. Indicatori come il PIL, i PMI manifatturieri e dei servizi, i sondaggi sull’occupazione e sulla fiducia dei consumatori possono tutti influenzare la direzione del CAD. Un’economia forte è positiva per il dollaro canadese. Ciò non solo attirerà più investimenti esteri, ma potrebbe anche incoraggiare la Banca del Canada ad aumentare i tassi di interesse, con il risultato di una valuta più forte. Tuttavia, se i dati economici sono deboli, è probabile che il CAD cada.
