Il dollaro statunitense (USD) resta ampiamente sostenuto dopo che i commenti del presidente della Fed Powell hanno smorzato le aspettative di un allentamento a breve termine. I mercati stanno ora scontando circa due terzi delle possibilità di un taglio dei tassi a dicembre, un calo significativo rispetto all’inizio della settimana. Sebbene la propensione al rischio si sia raffreddata, prevediamo ancora un taglio di 25 punti base il prossimo mese poiché le pressioni politiche restrittive sull’occupazione e i rischi di inflazione si allentano, riferiscono gli analisti di BBH FX.
I commenti di Powell stanno spingendo al rialzo i rendimenti statunitensi e pesando sugli asset rischiosi
“L’USD rimane stabile rispetto alla maggior parte delle principali valute, supportato da una revisione al rialzo delle aspettative sui tassi di interesse statunitensi dopo che il presidente della Fed Powell ha ridimensionato le sue scommesse sul taglio dei tassi mercoledì. I futures sui fondi Fed implicano una probabilità del 66% (rispetto al 90% di inizio settimana) di un taglio di 25 punti base alla prossima riunione del FOMC del 10 dicembre. Le modeste aspettative di taglio dei tassi da parte della Fed hanno inoltre contribuito al rally, gli investimenti rischiosi hanno perso slancio.”
“Manteniamo la nostra convinzione che la Fed effettuerà un successivo taglio di 25 punti base dal 3,50% al 3,75% a dicembre, poiché la politica restrittiva della Fed potrebbe peggiorare la già fragile situazione occupazionale e il rischio al rialzo per l’inflazione non si materializza. I dati del settore privato statunitense della prossima settimana (ISM, JOLTS, ADP, tagli di posti di lavoro Challenger, sondaggio sul sentiment del Michigan, sondaggio della Fed di New York) forniranno prove delle prospettive di occupazione e inflazione. Nel frattempo, dubitiamo che l’USD possa sostenere una rottura al di sopra del range mantenuto da giugno.
“Non rimane alcuna soluzione all’attuale chiusura del governo degli Stati Uniti poiché entrambi i partiti rimangono in un vicolo cieco. I senatori si incontreranno di nuovo lunedì 3 novembre. I relatori della Fed di oggi includono: il presidente della Fed di Dallas Lorie Logan (elettore del FOMC 2026), i presidenti della Fed Beth Hammack (elettore del FOMC 2026) e Raphael Bostic (non elettore).”
