Venerdì i prezzi dell’oro (XAU/USD) vacillano, faticando a estendere il rialzo di giovedì mentre gli investitori rivalutano le prospettive di politica monetaria della Federal Reserve (Fed) in seguito al taglio dei tassi di interesse di questa settimana. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 4.010 dollari, poco cambiata nel corso della giornata e pronta per la seconda perdita settimanale consecutiva.
Il rafforzamento del dollaro statunitense (USD) e la stabilità dei rendimenti dei titoli del Tesoro stanno frenando i tentativi rialzisti dell’oro mentre i trader ridimensionano le aspettative di un altro taglio dei tassi quest’anno. Nel suo intervento dopo l’incontro, il presidente della Fed Jerome Powell ha minimizzato la probabilità di un taglio dei tassi a dicembre, affermando che “non era scontato” e sottolineando che le decisioni politiche continueranno a dipendere dai dati.
Il miglioramento del sentiment del mercato sta pesando anche sull’attrattiva dei lingotti come rifugio sicuro dopo che l’attesissimo incontro tra il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping si è concluso con risultati positivi. La discussione ha fornito un sollievo temporaneo dopo il recente inasprimento delle tensioni commerciali.
In questo contesto, le prospettive a breve termine per l’oro appaiono da neutre a leggermente pessimistiche. Tuttavia, la tendenza generale al rialzo rimane costruttiva poiché i fattori di lungo termine come la domanda delle banche centrali e l’incertezza geopolitica rimangono intatti nonostante la recente correzione.
Market mover: i mercati stanno valutando le prospettive della Fed e il lockdown in corso negli Stati Uniti
- L’indice del dollaro USA (DXY), che misura la forza del biglietto verde rispetto ai sei principali rivali, rimane stabile intorno a 99,50 dopo essere salito al massimo di tre mesi giovedì. Nel frattempo, i rendimenti dei titoli del Tesoro continuano a salire lungo la curva, con il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni di riferimento in aumento di quasi 30 punti base da mercoledì fino al massimo di tre settimane vicino al 4,10%.
- Secondo lo strumento FedWatch del CME, le aspettative del mercato per un taglio dei tassi a dicembre sono diminuite drasticamente la scorsa settimana. La probabilità di una riduzione di 25 punti base è scesa dal 91,7% circa di una settimana fa al 66,8% attuale, riflettendo uno spostamento verso una previsione più cauta a seguito dei recenti commenti del presidente Jerome Powell.
- Giovedì, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping si sono incontrati a margine del vertice APEC in Corea del Sud e hanno concordato una tregua commerciale di un anno fino a novembre 2026. In base all’accordo, gli Stati Uniti dimezzeranno le tariffe relative al fentanil al 10%, mentre la Cina aumenterà le tariffe di ritorsione del 10-15% su vari prodotti agricoli statunitensi e implementerà i rari controlli sulle esportazioni annunciati all’inizio di questo mese che la Terra ritarderà.
- Lo shutdown del governo negli Stati Uniti è ormai entrato nella sua quinta settimana senza che si sia ottenuto alcun risultato dopo l’aggiornamento del Senato giovedì. I senatori dovrebbero incontrarsi di nuovo lunedì, ma i colloqui rimangono in fase di stallo nonostante l’appello del presidente Donald Trump ai repubblicani di porre fine alla politica di ostruzionismo utilizzata per far approvare le leggi sui finanziamenti. La chiusura sta già ritardando la pubblicazione dei principali dati economici statunitensi e sollevando preoccupazioni sul suo impatto economico più ampio.
- Guardando al futuro, i dati del settore privato statunitense della prossima settimana, tra cui l’ISM Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI), le aperture di lavoro JOLTS, l’ADP Employment Change, il Challenger Job Cuts, il Sentiment Survey dell’Università del Michigan e il New York Fed Inflation Expectations Survey, forniranno informazioni chiave sul mercato del lavoro e sulle prospettive di inflazione.
Analisi tecnica: la coppia XAU/USD è limitata sotto i 4.050 dollari mentre i venditori difendono la resistenza chiave
La coppia XAU/USD sembra entrare in una fase di consolidamento dopo un rally prolungato e una sana correzione, una situazione simile all’accumulo prima della prossima tappa direzionale.
Sul grafico a 4 ore, il metallo si trova ad affrontare una resistenza immediata a 4.020-4.050 dollari, una ex zona di supporto-resistenza. Un movimento sostenuto al di sopra di quest’area potrebbe aprire la porta verso la regione dei 4.100-4.150 dollari, anche se è probabile che emergano nuove pressioni di vendita a meno che non si verifichi un chiaro breakout al di sopra di quest’area.
D’altro canto, la media mobile semplice (SMA) a 21 periodi, vicino a 3.980 dollari, funge da supporto a breve termine. Una rottura decisiva al di sotto di questo livello potrebbe esporre i 3.900 dollari, che rimangono un perno chiave e un forte supporto. Un calo significativo al di sotto dei 3.900 dollari rafforzerebbe la necessità di un calo correttivo più profondo. Nel frattempo, il Relative Strength Index (RSI) è intorno a 50, indicando un momentum bias neutrale coerente con il trading range-bound nel breve termine.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
